Annual Report
2023-24

ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

ݱª»®æ ß¼·¬§¿µ«³¿® ͸®·³¿´·ô 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» îîç Ù®»¿¬ ᮬ´¿²¼ ͬ®»»¬ 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

## **ݱ²¬»²¬-** 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## **Ù±ª»®²±®­� ¿²²«¿´** 

## **®»°±®¬** 

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Ó¿®§ ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ ©¸·½¸ -«¾-»¯«»²¬´§ ¾»½¿³» ¬¸» ر«-»ô ©¿- É¿®¼»² ¿¬ ͬ«¼»²¬ Ó±ª»³»²¬ ر«-» ·² ¬¸» ïçíð-ò 

×ÍØ ±² ì Ó¿§ ïçêë ¿²¼ ½±²¬·²«»- ¬± °®±ª·¼» ¿² »²ª·®±²³»²¬ ¬¸¿¬ º¿½·´·¬¿¬»- ¬¸» ¹®±©¬¸ ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬ ±º ¬±¼¿§�­ §±«²¹ °»±°´» º®±³ ¿´´ ±ª»® ¬¸» ©±®´¼ò 

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̸» ×ÍØ Þ±¿®¼ ±º Ù±ª»®²±®- ¿°°®±ª»¼ ¬¸» «°¼¿¬»¼ Ó»³±®¿²¼«³ ¿²¼ ß®¬·½´»- ±º ß--±½·¿¬·±² ±º ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» ±² ïï ѽ¬±¾»® îðîí ¿²¼ ¬¸» ݸ¿®·¬§�­ ª·­·±² ¿²¼ ³·­­·±² ­¬¿¬»³»²¬ ©¿­ «°¼¿¬»¼ ·² Ö«²» îðîïò ̸» ±¾¶»½¬- ±º ¬¸» ر«-»ô ¿- ®»-¬¿¬»¼ ·² ¬¸» «°¼¿¬»¼ Ó»³±®¿²¼«³ ¿²¼ ß®¬·½´»±º ß--±½·¿¬·±²ô ¿®» ¿- º±´´±©-æ 


̱ °®±ª·¼» ¿²¼ ³¿·²¬¿·² °®»³·-»- ·² ¬¸» ˲·¬»¼ Õ·²¹¼±³ ©·¬¸ ¿ ª·»© ¬± ¿--·-¬·²¹ -¬«¼»²¬ø·²½´«¼·²¹ °±-¬¹®¿¼«¿¬» -¬«¼»²¬- ¿²¼ °»®-±²»²¹¿¹»¼ ·² ®»-»¿®½¸÷ ø¸»®»·²¿º¬»® ½¿´´»¼ •¬¸» ½±´´»¹»-ô ¿²¼ ±¬¸»® ·²-¬·¬«¬·±²- ±º º«®¬¸»® ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¿²¼ º¿½·´·¬·»- º±® ®»-¬ô ®»½®»¿¬·±²ô -¬«¼§ô ´»½¬«®»- ¿²¼ ³»»¬·²¹-ò 


¬¸» ½±«²¬®·»-ô ¿²¼ñ±® »¬¸²·½ ±® ®¿½·¿´ ¹®±«°¬¸»§ ®»°®»-»²¬ò 

## Ê·-·±² 

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## Ó·--·±² 

̱ °®±ª·¼» ¿² ¿ ½«´¬«®»-ô -«°°±®¬»¼ ¾§ ¿ -«¾-¬¿²¬·¿´ -½¸±´¿®-¸·° °®±¹®¿³³»ô ©·¬¸ ¬¸» ±°°±®¬«²·¬§ ¬± ´·ª» ¿²¼ ´»¿®² ¬±¹»¬¸»® ·² ¿ -¿º» ¿²¼ -»½«®» ½±³³«²·¬§ ±º ³«¬«¿´ ®»-°»½¬ô «²¼»®-¬¿²¼·²¹ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´ º®·»²¼-¸·°ò 

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"Having the opportunity to live together
with other people helped me to feel less
lonely. l also find it very nice to be able to
share moments of my day together with
other residents. such as the brunch
or the various events organized by ISH.
Here I feel a bit like family; a home away
from home."
+4¥
UCL scholar

ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## **Ю·²½·°¿´ ¿½¬·ª·¬·»-** 

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## °®±¹®¿³³» 

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## Ûª»²¬- ¿²¼ Ì®¿ª»´ Ý´«¾ 

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## Ю±³±¬·±² ±º 

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## Ó»²¬¿´ 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ -¬«¼»²¬- ¿®» ¿ µ»§ ½±³°±²»²¬ ±º ¬¸» ¿½½±³³±¼¿¬·±²ò ̸» ر«-» ¿´-± °®±ª·¼»±°°±®¬«²·¬·»- º±® ¬¸» ·²¬»¹®¿¬·±² ±º ±ª»®-»¿-¬«¼»²¬- ©·¬¸ ËÕ -¬«¼»²¬- ¿²¼ ¬¸» ½¸¿²½» ¬± ´»¿®² ¿¾±«¬ ±¬¸»® ½«´¬«®»-ò 

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ͽ¸±´¿®- ¿²¼ ®»-·¼»²¬- ª±´«²¬»»® ¬± -»®ª» ¬¸» º±±¼ ¿²¼ °®±ª·¼» »²¬»®¬¿·²³»²¬ô ¹·ª·²¹ ¬¸»³ ¿² ±°°±®¬«²·¬§ ¬± »¨°»®·»²½» Þ®·¬·-¸ ݸ®·-¬³¿¬®¿¼·¬·±²- ¿²¼ »²¹¿¹» ©·¬¸ ±«® ²»·¹¸¾±«®-ò ̸» º®»» ±º ½¸¿®¹» ¬± ¿¬¬»²¼»»-ò 


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Ý®»¿¬·²¹ -°¿½» º±® ´·º»ó´±²¹ º®·»²¼-¸·°-ò 


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> ß²±¬¸»® ©¿§ ·² ©¸·½¸ ±«® ®»-·¼»²¬- ³¿µ» ¿ ®»¿´ difference in our world is by winning Davis Projects º±® л¿½» ¹®¿²¬- ¿²¼ ¼»´·ª»®·²¹ »²®·½¸·²¹ °®±¶»½¬¿®±«²¼ ¬¸» ©±®´¼ò 

ײ îðîíóîìô ±²» ×ÍØ ®»-·¼»²¬ ©¿- ¿©¿®¼»¼ üïðôððð to deliver a grassroots project in Nepal: Digital Õ¿´¿ ó Û³°±©»®·²¹ ˲¼»®°®·ª·´»¹»¼ DZ«²¹ ɱ³»² 

̸» ¿·³ ±º ¬¸·- °®±¶»½¬ ©¿- ¬± »³°±©»® §±«²¹ women in Nepal to step into the tech field and build their skills and confidence to venture into ²»© -°¿½»-ò 

ß¾±ª»æ Ü·¹·¬¿´ Õ¿´¿ ½±óº±«²¼»®ô Ô¿¾¾· Õ¿®³¿½¸¿®§¿ô ¿²¼ °®±¶»½¬ ´»¿¼ô ß³·²»-¸ Í·²¹¸ Þ¿-²»¬ô ©·¬¸ °¿®¬·½·°¿²¬- º®±³ Ó¿®§ É¿®¼ -½¸±±´ Þ»´±©æ Ю±¶»½¬ ´»¿¼ô ß³·²»-¸ Í·²¹¸ Þ¿-²»¬ô ½±²¼«½¬·²¹ ¿ -»--·±² ±² ¬¸» ¾¿-·½- ±º Ч¬¸±² °®±¹®¿³³·²¹ 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

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## ß´«³²· »²¹¿¹»³»²¬ 

Í«½½»-- ·² ¿´«³²· ®»´¿¬·±²- ·- ³»¿-«®»¼ ¾§æ ¬¸» ¯«¿´·¬§ ±º ·²º±®³¿¬·±² ¸»´¼ ±² ¬¸» ¿´«³²· ¼¿¬¿¾¿-» ¿¹¿·²-¬ »¿½¸ ·²¼·ª·¼«¿´ ®»½±®¼å ¿¬¬»²¼¿²½» ¿¬ ¿´«³²· »ª»²¬-å ¬¸» ®¿¬» ±º »²¹¿¹»³»²¬ ©·¬¸ ¼·¹·¬¿´ ½±³³«²·½¿¬·±²-å º«²¼®¿·-·²¹ ·²½±³»å ¿²¼ ¹·º¬·² µ·²¼ò 

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ß´-± ¿¬¬»²¼·²¹ ¬¸» ͬ«¼»²¬ Ó¿²¿¹»³»²¬ ݱ³³·¬¬»» ¿²¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ù±ª»®²±®- ³»»¬·²¹- ·- ¬¸» ͬ«¼»²¬ Ю»-·¼»²¬ô ¿½¬·²¹ ¿- ¿² ·²¼»°»²¼»²¬ ®»°®»-»²¬¿¬·ª» º±® ®»-·¼»²¬-ò Û´»½¬·±²- ¿®» ¸»´¼ ·² Ò±ª»³¾»®ò Ò·½ ̸¿µµ¿® º®±³ ײ¼·¿ ©¿- »´»½¬»¼ ·² îðîí ¿²¼ -»®ª»¼ «²¬·´ Ö«²» îðîìô ©¸·´» Þ¿½¸¿® ݸ¸¿¼»¸ º®±³ Ô»¾¿²±² ¬±±µ «° ¬¸» °±-·¬·±² ·² Ò±ª»³¾»® îðîìò 

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×ÍØ�­ ³»¼·«³ ¬»®³ ¾«­·²»­­ ­¬®¿¬»¹§ ©¿­ «°¼¿¬»¼ ½´·³¿¬» ¿²¼ ¬¸» ®»ª·-»¼ °®±°»®¬§ -¬®¿¬»¹§ò 

̸» -«-¬¿·²¿¾´» °±-·¬·±² ±ª»® ¬¸» ²»¨¬ ±²» ¬± ¬©± §»¿®«²¬·´ ¬¸» ²»© -¬«¼»²¬ ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¾«·´¼·²¹ ·- «° ¿²¼ ®«²²·²¹ò 

̸» ®»ª·-»¼ °´¿² ³¿·²¬¿·²- ¬¸» ±¾¶»½¬·ª» ±º ·²½®»¿-·²¹ ¬¸» ²«³¾»® ±º -½¸±´¿®-¸·°- -«-¬¿·²¿¾´§ ¿½½±³³±¼¿¬·±² °®±ª·-·±²ò 

̸» °®±°»®¬§ -¬®¿¬»¹§ ©¿- ¿´-± ®»ª·-»¼ ·² Ó¿®½¸ îðîí ¼«» ¬± ¬¸» ½±³°»¬·¬·ª» ®»¿´ »-¬¿¬» ³¿®µ»¬ ·² ½»²¬®¿´ Ô±²¼±²ò ̸» -»¿®½¸ ¿®»¿ ©¿- »¨°¿²¼»¼ ¾»§±²¼ É»-¬³·²-¬»® ¿²¼ Ý¿³¼»² ©·¬¸ ¬¸» ¿·³ ¬± ®»³¿·² ©·¬¸·² Ʊ²» ïò 

̸» »¨°¿²-·±² ±º ¬¸» °®±°»®¬§ -¬®¿¬»¹§ ¿´´±©»¼ ×ÍØ ¬± ·¼»²¬·º§ ²»© °®±°»®¬§ ±°°±®¬«²·¬·»-ô ¿´´ ±º ©¸·½¸ ©»®» ¿--»--»¼ ¿²¼ ¿°°®¿·-»¼ ¾§ ¬¸» Þ±¿®¼ò ̸» ³±-¬ ¿°°»¿´·²¹ ¿²¼ º»¿-·¾´» °®±-°»½¬ ©¿- ¿ -·¬» ·² Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ò îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» ©¿°«®½¸¿-»¼ ·² Í»°¬»³¾»® îðîíò ̸» °®±°»®¬§ ©¿¿½¯«·®»¼ ©·¬¸ °´¿²²·²¹ °»®³·--·±² ¬± ¾«·´¼ ¿ ïèéó¾»¼ Ы®°±-»óÞ«·´¬ ͬ«¼»²¬ ß½½±³³±¼¿¬·±² øÐÞÍß÷ ¾«·´¼·²¹ ±² ¬¸» -·¬»ò 

̸·- ¿½¯«·-·¬·±² ·- ·² ´·²» ©·¬¸ ¾±¬¸ ¬¸» °®±°»®¬§ ¿²¼ ¾«-·²»-- -¬®¿¬»¹·»- ¿- ·¬ ©·´´ »²¿¾´» ¬¸» ر«-» ¬± ¹»¬ ®»°´¿½» -±³» ±º ¬¸» ´±-¬ ¾»¼ -°¿½»- ©¸»² ¬¸» ¾«·´¼·²¹ ¿¬ DZ®µ Ì»®®¿½» Û¿-¬ øÇÌÛ÷ ©¿- -±´¼ ·² îðîðò ß -»½±²¼ º®»»¸±´¼ °®±°»®¬§ô ¿¼¶¿½»²¬ ¬± îíè °«®½¸¿-» ¿¹®»»³»²¬ º±® ¬¸» º®»»¸±´¼ ¿½¯«·-·¬·±² ±º ¬¸» -»½±²¼ °®±°»®¬§ ¿¬ îëð Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ò ̸» °«®½¸¿-» ¿¹®»»³»²¬ ·- -«¾¶»½¬ ¬± °´¿²²·²¹ ¿²¼ ©·´´ ¾» ½±³°´»¬»¼ ©¸»² °´¿²²·²¹ °»®³·--·±² ¬± ½±²-¬®«½¬ ¿ ÐÞÍß ¾«·´¼·²¹ ·- ®»½»·ª»¼ º®±³ ¬¸» ݱ«²½·´ò 

̸»-» ¬©± °®±°»®¬·»- ©·´´ »²¿¾´» ¬¸» ر«-» ¬± ©»´½±³» ±ª»® íéð ³±®» -¬«¼»²¬-ò ̸» Þ±¿®¼ ½±²¬·²«» ¬± »²-«®» ¬¸¿¬ ¬¸» ±°»®¿¬·±²- ¿®» ®«² ¿²¼ °®±°»®¬§ ·²ª»-¬³»²¬- ¿®» ³¿¼» -«-¬¿·²¿¾´§ ¿²¼ ·² ´·²» ©·¬¸ ·¬- -¬®¿¬»¹·½ °´¿²ò 

̸» Þ±¿®¼ ¿°°®±ª»¼ ¿ ²»© Ú«²¼®¿·-·²¹ ͬ®¿¬»¹§ º±® ¬¸» ر«-» ·² Ó¿®½¸ îðîìò ß É±®µ·²¹ ﮬ§ ©¿- -»¬ «° ¬± ¼®·ª» ¬¸·- ²»© ·²·¬·¿¬·ª»ô ´»¼ ¾§ ½±²-«´¬¿²¬Î»¼ л²½·´ò ̸» ´±²¹ó¬»®³ ¿·³ ·- ¬± »-¬¿¾´·-¸ ¿ ½«´¬«®» -«°°±®¬·ª» ±º º«²¼®¿·-·²¹ ¿²¼ °¸·´¿²¬¸®±°§ò ̸·- ²»© -¬®¿¬»¹§ ©·´´ -«°°±®¬ ¬¸» ½¿°·¬¿´ ¹®±©¬¸ ¬¸» ݸ¿®·¬§ ¸¿- »³¾¿®µ»¼ ±² ¿- ©»´´ ¿- ¹®±© ±«® ½¸¿®·¬¿¾´» ¹·ª·²¹ ·² ¬¸» º±®³ ±º -½¸±´¿®-¸·°- ¿²¼ ¸¿®¼-¸·° º«²¼ ¹®¿²¬-ò ̸» µ»§ ¿·³- ®»´¿¬·²¹ ¬± ¬¸» ر«­»�­ ½¸¿®·¬¿¾´» ³·­­·±² ¿®»æ 

ø·÷ ̱ ¼»ª»´±° ¬¸» ®»-·¼»²¬·¿´ -½¸±´¿®-¸·° ½¸¿´´»²¹»¼ ¾¿½µ¹®±«²¼-ò ײ îðîìóîëô íê -½¸±´¿®-¸·°- ¸¿ª» ¾»»² ¿©¿®¼»¼ ·² ´·²» ©·¬¸ ¬¸» ½¸¿®·¬¿¾´» ±¾¶»½¬·ª»-ò 

ø··÷ ̱ »²-«®» ¿ ¹»±¹®¿°¸·½¿´´§ ¿²¼ ¿½¿¼»³·½¿´´§ ¼·ª»®-» ¿²¼ ©»´´ó¾¿´¿²½»¼ ®»-·¼»²¬·¿´ -¬«¼»²¬ ½±³³«²·¬§ ©·¬¸ ¬¸» ¿·³ ±º ¸¿ª·²¹ «° ¬± îðû ±º ¬¸» ¬±¬¿´ -¬«¼»²¬ ²«³¾»®- º®±³ ¬¸» ËÕò 

ø···÷ ̱ »²­«®» ¬¸» ر«­»�­ ®»­·¼»²¬·¿´ º»»­ ¿®» ½±³°»¬·¬·ª» ©·¬¸ ½»²¬®¿´ Ô±²¼±² -¬«¼»²¬ ¸¿´´-ò 

ø·ª÷ ̱ ·²½®»¿-» ¬¸» ¼·ª»®-·¬§ ¿²¼ ª¿®·»¬§ ±º »ª»²¬¿²¼ ¿½¬·ª·¬·»­ ¬± ³»»¬ ¬¸» ½¸¿²¹·²¹ ²»»¼­ ±º ×ÍØ�­ ®»-·¼»²¬·¿´ ¿²¼ ²±²ó®»-·¼»²¬·¿´ ½±³³«²·¬§ ¿²¼ 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

øª÷ ̱ ­«°°±®¬ ±«® ®»­·¼»²¬­� ³»²¬¿´ ¸»¿´¬¸ ¿²¼ ©»´´¾»·²¹ ¼«®·²¹ ¬¸»·® ¬·³» ¿¬ ×ÍØò 

øª·÷ ̱ ½±²¬·²«» ¬± °®±ª·¼» -»®ª·½»- ¬± º±®³»® -¬«¼»²¬- ¬¸®±«¹¸ ¬¸» ¿´«³²· ¿--±½·¿¬·±² ¿²¼ µ»»° ¬¸»³ »²¹¿¹»¼ ©·¬¸ ¬¸» ر«-»ò 

̸» ¼·®»½¬±®- ¸¿ª» ¸¿¼ ®»¹¿®¼ ¬± ¬¸» ³¿¬¬»®- -»¬ ±«¬ ·² ݱ³°¿²·»- ß½¬ îððêô -»½¬·±² ïéîøï÷ ø¿÷ ¬± øº÷ ©¸»² °»®º±®³·²¹ ¬¸»·® ¼«¬·»- «²¼»® -»½¬·±² ïéîô ©¸·½¸ ·- ¬± °®±³±¬» ¬¸» -«½½»-- ±º ¬¸» ݸ¿®·¬§ò 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## **л®º±®³¿²½» ¿²¼ ¿½¸·»ª»³»²¬-** 

̸» Ù´±¾¿´ ͬ«¼»²¬ Ô·ª·²¹ Í«®ª»§ô ©¸·½¸ ¾»²½¸³¿®µ- ×ÍØ ¿¹¿·²-¬ ´±½¿´ «²·ª»®-·¬§ ¸¿´´- ¿²¼ ´±½¿´ °®·ª¿¬» ¸¿´´-ô °®±ª·¼»- «-»º«´ ¼¿¬¿ ±² ¬¸» -¬«¼»²¬ »¨°»®·»²½» ¿²¼ ¬¸» ·³°¿½¬ ´·º» ¿¬ ×ÍØ ¸¿- ±² ·¬- ®»-·¼»²¬-ò 

ײ îðîíóîìô ¬¸» ر«-» ®»½»·ª»¼ ¿² ±ª»®¿´´ ¿°°®±ª¿´ ®¿¬·²¹ ±º ççûô ©¸»®» ççû ±º ®»-°±²¼»²¬- -¿·¼ ¬¸¿¬ 

̸·- ·- ¸·¹¸»® ¬¸¿² ¬¸» -½±®» ¹·ª»² ¬± °®·ª¿¬» ¸¿´´- ·² Ô±²¼±² øèçû÷ ¿²¼ ¬± «²·ª»®-·¬§ ¸¿´´- ·² Ô±²¼±²ô ©¸·½¸ ¸¿ª» ¶«-¬ èðû -¿¬·-º¿½¬·±²ò 

ɸ»² ¿-µ»¼ ¿¾±«¬ ·²¼·ª·¼«¿´ ¿-°»½¬- ±º ¬¸»·® ¿½½±³³±¼¿¬·±²ô ®»-·¼»²¬ ®»-°±²-»- -¸±© ¬¸¿¬ ×ÍØ ±«¬°»®º±®³- ±¬¸»® °®±ª·¼»®- -«®ª»§»¼ ·² ¬¸» º±´´±©·²¹ ½®·¬»®·¿æ ½¿®» ¿²¼ -«°°±®¬ô ½±³³«²¿´ -°¿½»-ô ½±²¼·¬·±² ¿²¼ ¯«¿´·¬§ô ½±³³«²·½¿¬·±²-ô »²ª·®±²³»²¬¿´ ·³°¿½¬ô ·²¬»®²»¬ô ´±½¿´ ¿³»²·¬·»-ô ´±½¿¬·±²ô ³¿·´ ¸¿²¼´·²¹ô ±°°±®¬«²·¬·»- º±® -±½·¿´ ·²¬»®¿½¬·±²ô ±ª»®¿´´ ³¿²¿¹»³»²¬ô °»®-±²¿´ -¿º»¬§ô ®»´¿¬·±²-¸·°- ©·¬¸ ±¬¸»® ®»-·¼»²¬-ô -¿º»¬§ ¿²¼ -»½«®·¬§ô -¬«¼§ »²ª·®±²³»²¬ô ª¿´«» º±® ³±²»§ò 

ײ ¿¼¼·¬·±²ô çïû ±º ×ÍØ ®»-·¼»²¬- -¿·¼ ¬¸»·® ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¸¿¼ ¿ °±-·¬·ª» ·³°¿½¬ ±² ¬¸»·® ©»´´¾»·²¹ô ©¸»®»¿- Ô±²¼±² °®·ª¿¬» ¸¿´´- -½±®»¼ ¶«-¬ êëûò 

ײ ¬¸» îðîì Ù´±¾¿´ ͬ«¼»²¬ Ô·ª·²¹ Í«®ª»§ô éèû ±º 

Ô±²¼±² °®·ª¿¬» ¸¿´´- ¿²¼ ìïû ·² Ô±²¼±² «²·ª»®-·¬§ ¸¿´´-ò ̸·- ·- ¿ µ»§ ³»¬¸±¼ ¬¸®±«¹¸ ©¸·½¸ ¬¸» ر«-» monitors its affordability, alongside market research ±² ½±³°»¬·¬±® Ô±²¼±² °®±ª·¼»®-ò 

Ûª»²¬- ±®¹¿²·-»¼ ¾§ ¬¸» ر«-» ©»®» ª·»©»¼ »¨¬®»³»´§ °±-·¬·ª»´§ ¾§ -«®ª»§ ®»-°±²¼»²¬-ô çêû ±º ©¸±³ ¹¿ª» ¬¸» ×ÍØ -±½·¿´ °®±¹®¿³³» ¿ °±-·¬·ª» ®¿¬·²¹ò 

ß- ©»´´ ¿- ïçë -±½·¿´ »ª»²¬- ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿®ô ¬¸»®» ©»®» ¿´-± ïç ¼¿§¬®·°- ¿²¼ ©»»µ»²¼ »¨½«®-·±²±®¹¿²·-»¼ ¾§ ¬¸» ×ÍØ Ì®¿ª»´ Ý´«¾ò ̸»-» ¿½¸·»ª»¼ ¿ çêû -¿¬·-º¿½¬·±² ·² ¬¸» îðîì -«®ª»§ò 

̸» ر«-» ©¿- ¿©¿®¼»¼ Þ»-¬ Í°»½·¿´·-¬ ر«-·²¹ô ËÕ ú ×®»´¿²¼ ¿¬ ¬¸» îðîì Ù´±¾¿´ ͬ«¼»²¬ Ô·ª·²¹ ß©¿®¼-ò 

×ÍØ ©¿- ¿©¿®¼»¼ ¬¸» Ù±´¼ ÛÝÑÍÓßÎÌ ¿½½®»¼·¬¿¬·±² in both 2023 and 2024, reflecting our dedication to »²ª·®±²³»²¬¿´ ®»-°±²-·¾·´·¬§ ¿²¼ ½±²¬·²«±«·³°®±ª»³»²¬ ·² »²»®¹§ ¿²¼ ©¿¬»® ½±²-»®ª¿¬·±²ò 

ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» ¿½¸·»ª»¼ ¿ -½±®» ±º èï for 2023 ~~-~~ 24 and was awarded Gold Certification, for ¬¸» -»½±²¼ ½±²-»½«¬·ª» §»¿®ò 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

## Ñ«® ³«-·½ ª»²«»ô îîçô ®»½»·ª»¼ ¬¸» Ó«-·½ Ê»²«» 

Ó«-·½ ß©¿®¼ ·² îðîìò 

ß¾±ª»æ Þ»² Í«¬¸»®´¿²¼ô Ô¿«®·» DZ«²¹ ¿²¼ ͬ«¿®¬ Û´´»®µ»® 

Ó«-·½ ß©¿®¼ îðîì 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## ççû éèû Ѫ»®¿´´ © student satisfaction & Say ISH is ‘good’ or ‘very good’ with ISH value for money çêû çêû @ Satisfaction with @ Satisfaction with the ISH social activities Ì®¿ª»´ Ý´«¾ 

## ïçë 

## ïç 

»ª»²¬- ±®¹¿²·-»¼ 

• 

Ûª»®§ ¿ ³·¼ó§»¿® ³±²·¬±®·²¹ »¨»®½·-» ©·¬¸ ½«®®»²¬ -½¸±´¿®- ¬± ¿--»-- ¬¸»·® ¹»²»®¿´ °®±¹®»-- ¾±¬¸ ¿½¿¼»³·½¿´´§ ¿²¼ -±½·¿´´§ò ß ®»°±®¬ º®±³ ¬¸»·® °´¿½» ±º -¬«¼§ ·- ¿´-± ®»½»·ª»¼ ¿¬ ¬¸·- ¬·³»ò 

Ѳ» ½±³³±² ¬¸»³» ¬¸¿¬ »³»®¹»¼ ·² îðîíó îìô ©¿¬¸» ·³°±®¬¿²½» ±º ¬¸» ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» ½±³³«²·¬§ ¿- ¿ -±«®½» ±º °»»® -«°°±®¬ ¿²¼ ´»¿®²·²¹æ 

ó ݸ»ª»²·²¹ -½¸±´¿®ô Ý·¬§ ˲·ª»®-·¬§ 

ͽ¸±´¿®- ¿´-± ®»°±®¬»¼ ¬¸¿¬ ·² ¿¼¼·¬·±² ¬± ¬¸» financial support provided, they value the ±°°±®¬«²·¬§ ¬± ¼»ª»´±° °»®-±²¿´ ¿²¼ °®±º»--·±²¿´ º®·»²¼-¸·°-ò 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

## ß´«³²· 

·² °»®-±² ·² ¬¸» ̸·®-¬§ ͽ¸±´¿®ò 

> ̸» ³±²¬¸´§ Goats Bar Night, held in the House’s ±²-·¬» ¾¿®ô ̸» ̸·®-¬§ ͽ¸±´¿®ô ½±²¬·²«»¼ ¬¸®±«¹¸±«¬ îðîíóîì ¿²¼ ©¿- ©»´´ ¿¬¬»²¼»¼ ¾§ ×ÍØ 

¿ª»®¿¹» ½±³³«²·½¿¬·±² ±°»² ®¿¬» ±º ±ª»® íçûò 

ײ Í°®·²¹ îðîìô ±«® ¿´«³²· -¸¿®»¼ ¬¸»·® °®±º»--·±²¿´ »¨°»®·»²½»- ¿²¼ ½¿®»»® ¬·°- ©·¬¸ ½«®®»²¬ ®»-·¼»²¬¬¸®±«¹¸ ò 

ݱ²²»½¬ ©¿- ´¿«²½¸»¼ ©·¬¸ ¬¸» ¿·³ ±º ½®»¿¬·²¹ ³»¿²·²¹º«´ ½±²²»½¬·±²- ¾»¬©»»² ½«®®»²¬ ×ÍØ ®»-·¼»²¬- ¿²¼ ¬¸» ¾®±¿¼»® ¿´«³²· ²»¬©±®µò ̸» ·²-·¹¸¬- ¿²¼ -«°°±®¬ º®±³ ¬¸±-» ©¸± ¸¿ª» ©¿´µ»¼ intention was to offer current residents valuable a similar or completely different path, whether that be in their chosen field, further studies, or ¬®¿²-·¬·±²·²¹ ·²¬± ²»© ½¿®»»®-ò ̸» ®»-°±²-» ©¿»²¬¸«-·¿-¬·½ô ©·¬¸ îë ¿´«³²· ¿²¼ íê ®»-·¼»²¬- 

ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» ¿´«³²¿ ¿²¼ º±®³»® -½¸±´¿® Ѭ»®· ѵ±´± ø¿¬ ×ÍØ îðîïóîî÷ ©¿- Ø·¹¸´§ ½±³³»²¼»¼ ·² ¬¸» International Alumni of the Ç»¿® ½¿¬»¹±®§ ¿¬ ¬¸» îðîì Ð×Û±²»»® ¿©¿®¼-ò ̸·- ·- ¬¸» 쬸 ½±²-»½«¬·ª» §»¿® ·² ©¸·½¸ ±«® ¿´«³²· º»¿¬«®»¼ ·² ¬¸» ¿©¿®¼-ò 

ß¾±ª»æ Ѭ»®· ѵ±´± 

ß¾±ª»æ îðîíóîì -½¸±´¿®- 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

̸» ر«-» ¹®¿¬»º«´´§ ¿½µ²±©´»¼¹»- ¬¸» -«°°±®¬ ±º ¬¸» º±´´±©·²¹ °¿®¬²»®-ô ©·¬¸±«¬ ©¸±³ ¬¸» -½¸±´¿®-¸·° °®±¹®¿³³» ©±«´¼ ²±¬ ¸¿ª» ¾»»² 

-± -«½½»--º«´æ 

×ÍØ�­ ½¿¬»®·²¹ ½±²¬®¿½¬±®­ Þ¿¨¬»®Í¬±®»§ô ©¸± °®±ª·¼»¼ ¿ º®»» ¾®»¿µº¿-¬ º±® î𠱺 ¬¸» íì -½¸±´¿®-ò 

̸» º±´´±©·²¹ ¿½¿¼»³·½ °¿®¬²»®-ô ©¸± ©¿·ª»¼ ±® ®»¼«½»¼ ¬¸»·® ¬«·¬·±² º»»- º±® ¬¸» º±´´±©·²¹ ²«³¾»® ±º -½¸±´¿®-æ 

í -½¸±´¿®ËÝÔô ײ-¬·¬«¬» ±º Û¼«½¿¬·±² í -½¸±´¿®Î±§¿´ ß½¿¼»³§ ±º Ó«-·½ í -½¸±´¿®Î±§¿´ ݱ´´»¹» ±º Ó«-·½ í -½¸±´¿®Ì¸» ͽ¸±±´ ±º Ñ®·»²¬¿´ ú ߺ®·½¿² ͬ«¼·»í -½¸±´¿®Ý±«²½·´ º±® ߬óη-µ ß½¿¼»³·½- ø½¿®¿÷ í -½¸±´¿®ËÝÔô ˲·¬»¼ ɱ®´¼ ݱ´´»¹»î -½¸±´¿®Þ·®µ¾»½µô ˲·ª»®-·¬§ ±º Ô±²¼±² î -½¸±´¿®Ô±²¼±² ײ-¬·¬«¬» ±º Þ¿²µ·²¹ ¿²¼ Ú·²¿²½» î -½¸±´¿®Ô±²¼±² ͽ¸±±´ ±º Û½±²±³·½- ¿²¼ б´·¬·½¿´ ͽ·»²½» î -½¸±´¿®Ô±²¼±² ͽ¸±±´ ±º ا¹·»²» ú Ì®±°·½¿´ Ó»¼·½·²» î -½¸±´¿®ËÝÔô ײ-¬·¬«¬» ±º Ù´±¾¿´ Ø»¿´¬¸ î -½¸±´¿®Ý¸»ª»²·²¹ î -½¸±´¿®Ô±²¼±² Ó»¬®±°±´·¬¿² ˲·ª»®-·¬§ ï -½¸±´¿® ˲·ª»®-·¬§ ±º ¬¸» ß®¬ï -½¸±´¿® ×ÍØ Í½·²¼·¿ ͽ¸±´¿®-¸·°ö 

öÞ±¬¸ ¿½¿¼»³·½ ¿²¼ ¿½½±³³±¼¿¬·±² -½¸±´¿®-¸·° -°±²-±®»¼ ¾§ ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-»ò 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

ó α§¿´ ß½¿¼»³§ ±º Ó«-·½ -½¸±´¿® 


**----- Start of picture text -----**<br>
ïç<br>**----- End of picture text -----**<br>




ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## **Ú·²¿²½·¿´ ¿²¼ ·²ª»-¬³»²¬ ®»ª·»©** 

## ß 

Ú±´´±©·²¹ ¬¸» °«®½¸¿-» ±º ¬¸» º®»»¸±´¼ °®±°»®¬§ ¿¬ îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» º±® }ïçòîë³ ±² îê Í»°¬»³¾»® îðîíô ×ÍØ »²¬»®»¼ ·²¬± ¿² ¿¹®»»³»²¬ ¬± ¿½¯«·®» ¿²±¬¸»® º®»»¸±´¼ °®±°»®¬§ º±® îëð Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ô -«¾¶»½¬ ¬± ¿ -«½½»--º«´ °´¿²²·²¹ °»®³·--·±²ò ̸» °«®½¸¿-» °®·½» º±® îëð Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» ©·´´ ¾» ¼»°»²¼»²¬ ±² ¬¸» ²«³¾»® ±º ¾»¼®±±³- ·² ¬¸» °®±°»®¬§ò ̸» ³·²·³«³ °®·½» º±® ¬¸» °®±°»®¬§ ·- }ïíòçë³ò 

×ÍØ ©·¬¸ ¬¸» °®±°»®¬§ ¼»ª»´±°»®ô ØÙ Ô·ª·²¹ô ¬± ¼»ª»´±° ïèéó¾»¼ô °«®°±-»ó¾«·´¬ -¬«¼»²¬ ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¿¬ îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ò Ю¿½¬·½¿´ ½±³°´»¬·±² ±º ¬¸» ¾«·´¼·²¹ ·- ½«®®»²¬´§ °´¿²²»¼ º±® íï Ó¿®½¸ îðîê ¿¸»¿¼ ±º ¬¸» îðîêóîé ¿½¿¼»³·½ §»¿®ò ̸» ¬±¬¿´ ½±²-¬®«½¬·±² ½±-¬ º±® ¬¸» °®±°»®¬§ ·- »¨°»½¬»¼ ¬± ¾» }íê³ ¿²¼ ¬¸» °®±¶»½¬ ·- ½«®®»²¬´§ ±² ¬®¿½µ ©·¬¸ ¾«¼¹»¬ò ̸» º«²¼- ®»½»·ª»¼ º®±³ ¬¸» -¿´» ±º ¬¸» °®±°»®¬§ ¿¬ DZ®µ Ì»®®¿½» Û¿-¬ øÇÌÛ÷ô ©¸·½¸ ©¿- -±´¼ ·² Ú»¾®«¿®§ îðî𠺱® }ëè³ô ©·´´ ¾» «¬·´·-»¼ ¬± -»½«®» ¾±¬¸  º®»»¸±´¼ °®±°»®¬·»-ò ̸» ¼»ª»´±°³»²¬ ±º îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» ·- ¾»·²¹ ¼»¾¬ º«²¼»¼ ¬¸®±«¹¸ ¿ ½±³¾·²¿¬·±² ±º ¿ Ô±³¾¿®¼ Ô±¿² º®±³ ØÍÞÝ ËÕ ¿²¼ ¿² ¿¼¼·¬·±²¿´ ´±¿² º®±³ ÝßÚ Þ¿²µò 

¹®±©¬¸ º±® ¬¸» §»¿® ©·¬¸ êòêû ½¿°·¬¿´ ¹¿·²-ò »¨°»½¬¿¬·±²- ¿²¼ ¬¸» ¼·ª·¼»²¼ ·²½±³» ¿- ©»´´ ¿- ¬¸» -«°°±®¬»¼ ¬¸» ½¸¿®·¬¿¾´» ¿½¬·ª·¬·»- ±º ¬¸» ر«-» º±® ¬¸» §»¿®ò 

Ú«®¬¸»®³±®»ô ×ÍØ ¿¼¶«-¬»¼ ·¬- ·²ª»-¬³»²¬ ®·-µ ̸» ®»ª·-»¼ -¬®¿¬»¹§ ©¿- ·³°´»³»²¬»¼ ¬± ®»¼«½» ¬¸» ª±´¿¬·´·¬§ ±º ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·± ¿²¼ ¾» 

̸» Ô±³¾¿®¼ º¿½·´·¬§ ®»½»·ª»¼ º®±³ ØÍÞÝ ËÕ ·- -»½«®»¼ ¿¹¿·²-¬ ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·± ¿²¼ ¬¸» ®»ª·-»¼ -¬®¿¬»¹§ ©·´´ »²-«®» ¬¸¿¬ ¬¸» °±®¬º±´·± ª¿´«¿¬·±² ©·´´ ®»³¿·² ¿¾±ª» ¬¸» ®»¯«·®»¼ ¬¸®»-¸±´¼ ·² ±®¼»® ²±¬ ¬± ¾®»¿½¸ ¬¸» ØÍÞÝ ½±ª»²¿²¬ò 

̸» Ò»¬ Ñ°»®¿¬·²¹ ײ½±³» º±® îðîíóîì ©¿- }ìððµ øîðîîóîíæ }ííéµ÷ò ̸» ²»¬ ¹¿·² ±² ·²ª»-¬³»²¬ ¿--»¬©¿- }íôêëêµ øîðîîóîíæ ´±-- ±º }êëïµ÷ò ̸·- ¹¿ª» ®·-» ¬± ¿² ±ª»®¿´´ ²»¬ ·²½±³» °±-·¬·±² º±® ¬¸» §»¿® ±º }ìôðëêµ øîðîîóîíæ ²»¬ »¨°»²¼·¬«®» ±º }íïìµ÷ò 

ß- ¿ ®»-«´¬ô ¬¸» ¬±¬¿´ ª¿´«» ±º «²®»-¬®·½¬»¼ º«²¼ø·²½´«¼·²¹ ¼»-·¹²¿¬»¼ º«²¼-÷ ·²½®»¿-»¼ ¬± }èëôëìèµ øîðîîóîíæ }èðôéîèµ÷ò ̸» ¬±¬¿´ ª¿´«» ±º ®»-¬®·½¬»¼ º«²¼- ·²½®»¿-»¼ ¾§ }îíêµ ¬± }ëôíçèµ øîðîîóîíæ }ëôïêîµ÷ ¹·ª·²¹ ×ÍØ ¿ ¬±¬¿´ ®»-»®ª» ´»ª»´ ±º }èçôçìêÕ øîðîîóîíæ }èëôèçðµ÷ò 

## ׳°®±ª»³ 

̸»®» ¿®» ½«®®»²¬´§ ¼·-½«--·±²- ±²¹±·²¹ ©·¬¸ º±® îëð Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ò 

## °±®¬º±´·± ³¿²¿¹»³»²¬ 

°±-·¬·ª»ô »-°»½·¿´´§ ¬¸» ËÍ ³¿®µ»¬ò ̸» ³¿®µ»¬ »¨°»®·»²½»¼ -¬®±²¹ »¯«·¬§ ¹¿·²-ô ´»¼ ¾§ ¿ ®»-·´·»²¬ 

## ß­ ¿ ®»­«´¬ô ×ÍØ�­ ·²ª»­¬³»²¬­ ¿½¸·»ª»¼ ¿ ²»¬ íòíû 

## ×ÍØ 

·³°®±ª»³»²¬ ±² ¬¸» °®»ª·±«- §»¿®ò 

ɸ·´-¬ ·²ª»-¬³»²¬ ·²½±³» »¨°»®·»²½»¼ ¿ ®»¼«½¬·±² ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® ¼«» ¬± ¿ }îð³ ¼®¿© ¼±©² ¬± º«²¼ ¬¸» º®»»¸±´¼ ¿½¯«·-·¬·±² ±º îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ô ·²½±³» º®±³ ¾±¬¸ ¬®¿¼·²¹ ¿²¼ ½¸¿®·¬¿¾´» ¿½¬·ª·¬·»-¸±©»¼ ¿² ·²½®»¿-» ·² ¬«®²±ª»® º®±³ îðîîóîíò ݱ²º»®»²½» ·²½±³»ô ¬±¹»¬¸»® ©·¬¸ ®»ª»²«» º®±³ ª»²«»- ·³°®±ª»¼ ¾§ ïîû ¬± }îôíëîµ ©¸·´» ¿½½±³³±¼¿¬·±² ·²½±³» ·²½®»¿-»¼ ¾§ èû ¬± }îôçìíµ ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿®ò α±³ ¾±±µ·²¹- ¸¿ª» ½±²-·-¬»²¬´§ 

îð 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

¸·¹¸ ¼»³¿²¼ º±® ¾»¼ -°¿½»- ¿¬ ×ÍØò ̸» -»½±²¼ ¿²¼ }îïêµô ®»½»·ª»¼ ¬¸·- §»¿® ©·´´ -«°°±®¬ ¬¸» Ó¿®§ Ì®»ª»´§¿² Ø¿®¼-¸·° Ú«²¼ º±® ³¿²§ §»¿®- ¬± ½±³»ò 

̱¬¿´ ײ½±³» ·²½®»¿-»¼ ¾§ ïòêû §»¿® ±² §»¿® ©¸»®»¿- »¨°»²¼·¬«®» ·²½®»¿-»¼ ¾§ ðòèû ¬± }êôçêéµò ̸·- ¸¿- ®»-«´¬»¼ ·² ¿² ·²½®»¿-» ·² ¬¸» Ò»¬ Ñ°»®¿¬·²¹ -«®°´«- ¬± }ìððµ º±® ¬¸» §»¿®ô ©¸·½¸ ·- ïèòéû ¾»¬¬»® ¬¸¿² ¬¸» °®»ª·±«- §»¿®ò 

̸» ¬¿²¹·¾´» ¿--»¬- ·²½®»¿-»¼ ¾§ }èòí³ ³¿·²´§ ¼«» ¬± ¬¸» ½±²-¬®«½¬·±² ½±-¬- ±º ¬¸» ²»© °®±°»®¬§ò ̸» ½«®®»²¬ ¿--»¬- ·²½®»¿-»¼ ¾§ }ïòè³ º±® ¬¸» §»¿® ¼«» ¬± ¬¸» ¼»°±-·¬ °¿·¼ º±® ¬¸» º®»»¸±´¼ °®±°»®¬§ ¿½¯«·-·¬·±² ±º îëð Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» ¿²¼ ¬¸» ©±®µ ½±³°´»¬»¼ º±® ¬¸» °´¿²²·²¹ ¿°°´·½¿¬·±²ò 

̸» ©·¬¸·² ±²» §»¿® ³¿·²´§ ®»´¿¬»- ¬± ¬¸» º«²¼- ¼®¿©² ¼±©² º®±³ ¬¸» Ô±³¾¿®¼ Ô±¿² ¬± ½±ª»® ¬¸» ½±²-¬®«½¬·±² ½±-¬- ±º ¬¸» °®±°»®¬§ ¿¬ îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ò 

ײ ¿¼¼·¬·±² ¬± ¬¸» °®±°»®¬§ ¿½¯«·-·¬·±²ô }éìïµ øîðîîóîíæ }ìîèµ÷ ©¿- -°»²¬ ±² ½¿°·¬¿´ »¨°»²¼·¬«®»ò ̸» ¾«´µ ±º ¬¸·- ©¿- º±® ¿² ±²¹±·²¹ ª»²¬·´¿¬·±² °®±¶»½¬ ¿²¼ °®±°»®¬§ ³¿·²¬»²¿²½» ©±®µ ±º ¬¸» Ù®¿¼» ï ´·-¬»¼ ¾«·´¼·²¹ ¿¬ Ù®»¿¬ ᮬ´¿²¼ ͬ®»»¬ øÙÐÍ÷ò ̸» ©±®µ ½±³°´»¬»¼ ·- ·² ´·²» ©·¬¸ ¬¸» ±²¹±·²¹ ³¿·²¬»²¿²½» °´¿² ¼»ª»´±°»¼ º±´´±©·²¹ ¬¸» îðîïóîî °®±°»®¬§ -«®ª»§ò 

## ײª»-¬³»²¬- 

̸» ر«­»�­ ײª»­¬³»²¬ ݱ³³·¬¬»» ¸¿­ ¼»´»¹¿¬»¼ ¿«¬¸±®·¬§ º®±³ ¬¸» ×ÍØ Þ±¿®¼ ±º Ù±ª»®²±®- ¬± ±ª»®-»» ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·± ©·¬¸ Ï«·´¬»® ݸ»ª·±¬ øÏÝ÷ô ©¸± ¸¿ª» ¾»»² ¬¸» ¼·-½®»¬·±²¿®§ ·²ª»-¬³»²¬ ³¿²¿¹»®- ±º ¬¸» ر«-» -·²½» ѽ¬±¾»® îðïéò 

̸» ·²ª»­¬³»²¬ °±®¬º±´·±�­ ³¿®µ»¬ ª¿´«» ¿¬ ¬¸» »²¼ ±º îðîíóîì ©¿- }ëéòï³ øîðîîóîíæ }ëëòí³÷ò ̸» ײ½®»¿-» ·² ¬¸» °±®¬º±´·± ®»¼«½¬·±² ©¿- ³¿·²´§ ¼«» ¬± ¬¸» -¬®±²¹ °»®º±®³¿²½» ±º ¬¸» ³¿®µ»¬ ¿²¼ »¿-·²¹ ®»½»·ª»¼ ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® ©¿- ³¿®¹·²¿´´§ ¿¸»¿¼ ±º »¨°»½¬¿¬·±²- ¿¬ }îôðððµ øîðîîóîíæ }îôîëîµ÷ò 

ëèû ±º ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·± ©¿- ·²ª»-¬»¼ ·² ®»³¿·²¼»® ±º ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬- ¿®» ·² ¿ ®¿²¹» ±º ¿--»¬ ½´¿--»- ·²½´«¼·²¹ ËÕ »¯«·¬·»-ô ±ª»®-»¿- »¯«·¬·»-ô ½±³³»®½·¿´ °®±°»®¬§ ¿²¼ ·²º®¿-¬®«½¬«®» º«²¼- ¿²¼ °®·ª¿¬» »¯«·¬§ò 

̸» ª¿´«» ±º ¬¸» -½¸±´¿®-¸·° º«²¼- ø¾±¬¸ ®»-¬®·½¬»¼ ¿²¼ ¼»-·¹²¿¬»¼ º«²¼-÷ ·²½®»¿-»¼ º®±³ }èôðìëµ ¬± }èôìççµ ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® ¿- ¿ ¼·®»½¬ ®»-«´¬ ±º ¬¸» °»®º±®³¿²½» ±º ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·±ò 

## ¿²¼ 

̸» ر«-» ·- ®»¯«·®»¼ ¬± °®±ª·¼» º±® ¿²¼ ¼·-½´±-» -½¸»³»- ±º ©¸·½¸ ¬¸»§ ¿®» ¿ ³»³¾»®ò 

̸» ر«-» ·- ¿ ½±²¬®·¾«¬·²¹ »³°´±§»® ±º ¬¸» ˲·ª»®-·¬§ Í«°»®¿²²«¿¬·±² ͽ¸»³» øËÍÍ÷ô º±® ©¸·½¸ ¬¸» ر«­»�­ »­¬·³¿¬»¼ ´·¿¾·´·¬§ º±® ¬¸» °»²­·±² ®»¼«½¬·±² °´¿² ·- }êéôìçíò 

̸» ر«­»�­ Û²ª·®±²³»²¬¿´ô ͱ½·¿´ ¿²¼ Ù±ª»®²¿²½» øÛÍÙ÷ °±´·½§ -»¬- ±«¬- ¿ º«²¼¿³»²¬¿´ ¹«·¼·²¹ °®·²½·°´» ¬¸¿¬ Ï«·´¬»® ݸ»ª·±¬ ³«-¬ ¿°°´§ ·²ª»-¬³»²¬ ®»ª·»© ³»»¬·²¹- ©·¬¸ ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ ³¿²¿¹»®ô ¬¸» ¿°°´·½¿¬·±² ±º ÛÍÙ °±´·½·»- ·² ³¿µ·²¹ ·²ª»-¬³»²¬ ¼»½·-·±²- ·- ½±²-·¼»®»¼ò ×ÍØ ·- ½±³³·¬¬»¼ ¬± ¾»·²¹ ¿ ®»-°±²-·¾´» ·²ª»-¬±®ò 

̸» ر«-» ·- ¿´-± ¿ ½±²¬®·¾«¬·²¹ »³°´±§»® ±º ¬¸» Í«°»®¿²²«¿¬·±² ß®®¿²¹»³»²¬- ±º ¬¸» ˲·ª»®-·¬§ ±º Ô±²¼±² øÍßËÔ÷ ­½¸»³»ô º±® ©¸·½¸ ¬¸» ر«­»�­ »-¬·³¿¬»¼ ´·¿¾·´·¬§ º±® ¬¸» °»²-·±² ®»¼«½¬·±² °´¿² ·- }ïðêôïïìò λº»® ¬± ²±¬» îð ¾»´±© º±® º«®¬¸»® ¼»¬¿·´ò 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## »²¬ 

̸» ر«-» ¼±»- ²±¬ ¿°°´§ ¿² ±ª»®¿´´ »¬¸·½¿´ »¨½´«-·±²¿®§ °±´·½§ ¬± ·¬- ¼»¿´·²¹- ©·¬¸ ·¬-¬¿µ»¸±´¼»®-ò ̸»®» ·- ¬¸»®»º±®» ²± »¨·-¬·²¹ »¬¸·½¿´ º®¿³»©±®µ º±® ¿² »¨½´«-·±²¿®§ ø±® °±-·¬·ª»´§ -½®»»²»¼÷ ·²ª»-¬³»²¬ °±´·½§ò ͸±«´¼ ×ÍØ ¼»ª»´±° -«½¸ ¿ -¬¿²½» ·² ¬¸» º«¬«®»ô ¿² ·²ª»-¬³»²¬ °±´·½§ ©·´´ ¾» ¼»ª»´±°»¼ ¬± ¼±ª»¬¿·´ ©·¬¸ ¬¸·-ô ¿- °¿®¬ ±º ¿ ³±®» ¸±´·-¬·½ ¿°°®±¿½¸ò 

## λ-°±²-·¾´» ·²ª»-¬³»²¬ 

×ÍØ�­ ·²ª»­¬³»²¬ ³¿²¿¹»®ô Ï«·´¬»® ݸ»ª·±¬ øÏÝ÷ô °®±ª·¼» ¿²²«¿´ ®»°±®¬·²¹ô ¿- ©»´´ ¿- ¯«¿®¬»®´§ «°¼¿¬»- ±² ·¬- ®»-°±²-·¾´» ·²ª»-¬³»²¬ ¿½¬·ª·¬§ò ̸··²½´«¼»- ¿ ¾®»¿µ¼±©² ±º ª±¬·²¹ô ·²½´«¼·²¹ ª±¬»¿¹¿·²-¬ ³¿²¿¹»³»²¬ ±ª»® ¬¸» ¬©»´ª» ³±²¬¸- ¿- ©»´´ ¿- »²¹¿¹»³»²¬ ¿½¬·ª·¬§ ©·¬¸ ¬¸» «²¼»®´§·²¹ ¸±´¼·²¹- ©·¬¸·² ¬¸» °±®¬º±´·±ò Ѳ ¿² ¿²²«¿´ ¾¿-·-ô ¬¸» ײª»-¬³»²¬ ݱ³³·¬¬»» ¸¿ª» ¿ ®»-°±²-·¾´» ·²ª»-¬³»²¬ º±½«-»¼ -»--·±² ©·¬¸ ÏÝ ¿²¼ ·¬Î»-°±²-·¾´» ײª»-¬³»²¬ ¬»¿³ò 

ß­ ±º íð Í»°¬»³¾»® îðîìô ×ÍØ�­ °±®¬º±´·± ¸¿¼ ¿ É»·¹¸¬»¼ ߪ»®¿¹» Ý¿®¾±² ײ¬»²-·¬§ øÉßÝ×÷ ±º êç ¬ÝÑî»ñü³ ®»ª»²«» º±® ·¬- ͽ±°» ï ¿²¼ î ±º ¬¸» ¾»²½¸³¿®µ øçð ¬ÝÑî»ñü³ ®»ª»²«»÷ò ̸» ¬± ¸»¿ª§ó»³·¬¬·²¹ -»½¬±®-ô ¿²¼ ¸±© ½±²½»²¬®¿¬»¼ ¬¸·- ½¿² ¾»å ¶«-¬ ëû ±º ·--«»®- ¿½½±«²¬ º±® ±ª»® ر´¼·²¹- ©·¬¸·² ¬¸» Û²»®¹§ -»½¬±® ¿½½±«²¬ º±® ²»¿®´§ ¸¿´º øìèû÷ ±º ¬¸» °±®¬º±´·±�­ »³·­­·±²­ô ½±³°¿®»¼ ¬± ±²´§ ïéû ±º ¬¸» ¾»²½¸³¿®µ�­ »³·­­·±²­ò ر´¼·²¹­ ·² ¬¸» Ó¿¬»®·¿´- ·²¼«-¬®§ ¹®±«° ½±²¬®·¾«¬»- íëû ½±³°¿®»¼ ¬± ±²´§ ïêû º±® ¬¸» ¾»²½¸³¿®µò 

ÏÝ ¿®» ·² ¬¸» °®±½»-- ±º ³±¼·º§·²¹ ¬¸»·® ®»°±®¬·²¹ ³»¬¸±¼±´±¹§ô -± ¬¸»®» ³¿§ ¾» ½¸¿²¹»- ¬± ®»°±®¬»¼ ³»¬®·½- ·² º«¬«®» §»¿®- ¬¸¿¬ ¿®» ²±¬ ´·²µ»¼ ¬± °»®º±®³¿²½» ½¸¿²¹»- ·² ¬¸» «²¼»®´§·²¹ ¸±´¼·²¹-ò ß²§ ³»¬¸±¼±´±¹·½¿´ ½¸¿²¹»- ·³°´»³»²¬»¼ ©·´´ ¾» ½´»¿®´§ »¨°´¿·²»¼ ·² º«¬«®» ¿²²«¿´ ®»°±®¬-ò 

ß- ¿¬ íð Í»°¬»³¾»® îðîìô ¬¸» ª¿´«» ±º ¬¸» ®»-¬®·½¬»¼ º«²¼- -¬±±¼ ¿¬ }ëôíçèµ ¿²¼ ¬¸» ª¿´«» ±º ¬¸» ¼»-·¹²¿¬»¼ º«²¼- ©¿- }íéôìéîµò 

̸» ª¿®·±«- ¼»-·¹²¿¬»¼ ¿²¼ ®»-¬®·½¬»¼ ®»-»®ª»- ±º ¬¸» ر«-» ¿®» ¿- º±´´±©-æ 

## Ü»-·¹²¿¬»¼ ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬ 

̸» º±® °®±°»®¬§ ¿½¯«·-·¬·±²- ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬-ò ̸» -¿´» ±º ÇÌÛ ©¿- ¿¹®»»¼ ·² Í»°¬»³¾»® îðïê ©·¬¸ ¬¸» -¿´» ½±³°´»¬»¼ ±² ïî Ú»¾®«¿®§ îðîðò ß´´ ¬¸» °®±½»»¼- ±º ¬¸» -¿´» ¸¿ª» ¾»»² -»¬ ¿-·¼» º±® º«¬«®» ¿½¯«·-·¬·±²-ò 

̸» ±¾¶»½¬·ª» ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ·- ¬± ·²½®»¿-» ¬¸» ²«³¾»® ±º ¾»¼ -°¿½»- ¿²¼ -»¬¬·²¹ ¬¸» º«²¼- ¿-·¼» ¹»²»®¿¬»¼ º®±³ ¬¸» -¿´» ±º ÇÌÛò ̸» ¿½¯«·-·¬·±² ±º ¬¸» º®»»¸±´¼ ´¿²¼ ¿²¼ ¬¸» ¾«·´¼·²¹ ½±²-¬®«½¬·±² ½±-¬- ¿¬ îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²» ·- º«²¼»¼ º®±³ ¬¸·¼»-·¹²¿¬»¼ ®»-»®ª»ò 

## Ü»-·¹²¿¬»¼ ®»-»®ª»- º±® ³¿¶±® ®»°¿·®- 

ß- ×ÍØ ¸¿- ½±³°´»¬»¼ ¿ º«´´ ®»º«®¾·-¸³»²¬ °®±¹®¿³³» ±º ·¬- ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¿¬ ÙÐÍ ·² îðîïô -»¬¬·²¹ ¿-·¼» ¿ ¼»-·¹²¿¬»¼ º«²¼ ©·´´ °®»ª»²¬ ²»© ³¿¶±® ®»°¿·® ¿²¼ ®»²±ª¿¬·±² °®±¶»½¬- º®±³ ·³°¿½¬·²¹ ¬¸» º®»» ®»-»®ª»- ±º ¬¸» ݸ¿®·¬§ò 

̸·- ¼»-·¹²¿¬»¼ ®»-»®ª» ¸¿- ¾»»² ·² °´¿½» º±® -·¨ §»¿®- ¿²¼ »²¿¾´»- ¬¸» ر«-» ¬± ¸¿ª» ¿ ´±²¹ó¬»®³ ®»°¿·® ¿²¼ ®»²±ª¿¬·±² °´¿² ©·¬¸±«¬ ¶»±°¿®¼·-·²¹ ·¬½¸¿®·¬¿¾´» ±¾¶»½¬·ª»-ò 

## Ü»-·¹²¿¬»¼ °®±¹®¿³³» 

̸» ×ÍØ Í½¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ·- «-»¼ »¿½¸ §»¿® ¬± °®±ª·¼» ¾«®-¿®·»- ¬± ±ª»®-»¿- -¬«¼»²¬-ò ̸» ·²¬»²¬·±² ·- ¬± ¹®±© ¬¸» -½¸±´¿®-¸·° º«²¼- -± ¬¸¿¬ ±º -½¸±´¿®-¸·°-ò 

îî 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

̸» ®»-¬®·½¬»¼ -½¸±´¿®-¸·° ®»-»®ª»- ®»´¿¬» ¬± ¼±²¿¬·±²- ¿²¼ ½±²¬®·¾«¬·±²- ³¿¼» ¬± ×ÍØ ¬± ­«°°±®¬ ×ÍØ�­ ­½¸±´¿®­¸·° °®±¹®¿³³»ò ̸» ¬¸» ®»-°»½¬·ª» ¼±²±®-ò 

̸» ®»-¬®·½¬·±²- ·³°±-»¼ ±² ¬¸» ½¸¿®·¬¿¾´» ¼±²¿¬·±² º®±³ ¬¸» ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ ø×ÍÌ÷ ¬± ×ÍØ ¿®» ¿- º±´´±©-æ 

ó ×ÍÌ Í½¸±´¿®­¸·°­ � Ú±® ­¬«¼»²¬ ¿½½±³³±¼¿¬·±² ·² ½±´´¿¾±®¿¬·±² ©·¬¸ ¸·¹¸»® »¼«½¿¬·±² øØÛ÷ °¿®¬²»®-ò 

ó ×ÍÌ Ì®¿ª»´ Þ«®­¿®·»­ � Ú±® «­» ¾§ ×ÍØ Ì®¿ª»´ Ý´«¾ô ¬± ­«°°±®¬ ×ÍØ�­ ³·­­·±² ¬± °®±³±¬» ¹´±¾¿´ º®·»²¼-¸·° ¿²¼ ½«´¬«®¿´ «²¼»®-¬¿²¼·²¹ò 

ó ̸» Ó¿®§ Ì®»ª»´§¿² Ø¿®¼­¸·° Ú«²¼ � ̱ ­«°°±®¬ -¬«¼»²¬- ·² ¸¿®¼-¸·° ¼«®·²¹ ¬¸»·® -¬«¼·»-ò 

## Ù»²»®¿´ ®»-»®ª»- 

Ñ«¬ ±º ¬¸» }ìéôðéêµ ±º ¹»²»®¿´ ®»-»®ª»-ô }íèôçíìµ ·- ¿ª¿·´¿¾´»ò ̸·- ´»¿ª»- ¬¸» ´»ª»´ ±º º®»» ®»-»®ª»- ¿- ¿¬ íð Í»°¬»³¾»® îðîì ¿¬ }èôïìîµ øîðîîóîíæ }êôðïïµ÷ò 

̸» ³±²¬¸­� ©±®¬¸ ±º ±°»®¿¬·²¹ »¨°»²¼·¬«®»ô ·² ´·²» ©·¬¸ ¬¸» ®»-»®ª»- °±´·½§ò Ù«·¼¿²½» º®±³ ݸ¿®·¬§ ݱ³³·--·±² ·- ¬¸¿¬ ½¸¿®·¬·»- ½±«´¼ ½±²-·¼»® «²¼»-·¹²¿¬·²¹ ®»-»®ª»- ¬± ·²½®»¿-» ¬¸»·® º®»» ®»-»®ª»- -¸±«´¼ ¬¸»®» ¾» ¿ ²»»¼ ¬± ¼± -±ò ×ÍØ ½«®®»²¬´§ ¸¿- ¼»-·¹²¿¬»¼ ®»-»®ª»- ±º }íéôìéîµô ©¸·½¸ ½¿² ¾» «¬·´·-»¼ -¸±«´¼ ¬¸» ²»»¼ ¿®·-»ò 

̸» Ù±ª»®²±®­� ª·»© ·­ ¬¸¿¬ ¬¸»®» ·­ ¿ ®»¿­±²¿¾´» »¨°»½¬¿¬·±² ¬¸¿¬ ¬¸» ݸ¿®·¬§ ¸¿- ¿¼»¯«¿¬» ®»-±«®½»- ¬± ½±²¬·²«» ·² ±°»®¿¬·±²¿´ »¨·-¬»²½» º±® ¸¿ª» ¬¸»®»º±®» ¾»»² °®»°¿®»¼ ±² ¿ ¹±·²¹ ½±²½»®² ¾¿-·-ò 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

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ó Í»´»½¬ -«·¬¿¾´» ¿½½±«²¬·²¹ °±´·½·»- ¿²¼ ¬¸»² ¿°°´§ ¬¸»³ ½±²-·-¬»²¬´§ò 

ó Ѿ-»®ª» ¬¸» ³»¬¸±¼- ¿²¼ °®·²½·°´»- ·² ¬¸» ݸ¿®·¬·»- ÍÑÎÐò 

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## ±º ·²º±®³¿¬·±² 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 


## ß«¼·¬±®�­ ¿«¼·¬ 

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**----- Start of picture text -----**<br>
Ò±¬» Ü»-·¹²¿¬»¼ ̱¬¿´  ̱¬¿´<br>º«²¼- º«²¼- º«²¼- îðîì îðîí<br>º«²¼- º«²¼-<br>}�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br>ݸ¿®·¬¿¾´» ¿½¬·ª·¬·»- í îôçìí ó ó îôçìí îôéîê<br>Ѭ¸»® ¬®¿¼·²¹ ¿½¬·ª·¬·»- ì îôíïç íï î îôíëî îôïðí<br>ë ë ó êê éï ïêè<br>ײª»-¬³»²¬ ·²½±³» ê ïôéêî ïðð ïíç îôððï îôîëí<br>ïíï îðé<br> ±²<br>ο·-·²¹ º«²¼- é øîôìðð÷ øîï÷ øïì÷ øîôìíë÷ øîôîíí÷<br>ݸ¿®·¬¿¾´» ¿½¬·ª·¬·»- è øìôíçð÷ øïë÷ øïîé÷ øìôëíî÷ øìôêèð÷<br>øíê÷ øïìï÷<br>Ò»¬ îíç çë êê ìðð ííé<br>Ò»¬ ¹¿·²ñø´±--÷ ±² ·²ª»-¬³»²¬ ¿--»¬- ïî ïôêéì ïôèïî ïéð íôêëê øêëï÷<br>Ò»¬ îíê øíïì÷<br>Ì®¿²-º»®®·²¹ ¾»¬©»»² º«²¼- ·² ¬¸» §»¿® èôëðè øèôëðè÷ ó  ó  ó<br>Ò»¬ ³±ª»³»²¬- ·² º«²¼- ïð øê îíê øíïì÷<br>Ú«<br>߬ ï ѽ¬±¾»® îðîí íêôêëë ììôðéí ëôïêî èëôèçð èêôîðì<br>**----- End of picture text -----**<br>


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## **ݱ²-±´·¼¿¬»¼ ¾¿´¿²½» -¸»»¬ ¿- ¿¬ íð Í»°¬»³¾»® îðîì** 


**----- Start of picture text -----**<br>
ݱ³°¿²§ ®»¹·-¬®¿¬·±² ²±ò éîìèïï ݱ²-±´·¼¿¬»¼<br>Ò±¬» îðîì îðîí îðîì îðîí<br>}�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br>Ì¿²¹·¾´» ¿--»¬- ïï íèôçíì íðôêìì íèôçíì íðôêìì<br>ײª»-¬³»²¬- ïî ìçôííê ëëôïïï ìçôííê ëëôïïï<br>èèôîéð èëôéëë èèôîéð èëôéëë<br>Ý«®®»²¬ ¿--»¬-<br>ͬ±½µ- ïé îð ïé îð<br>ïì ïôéíê íìí ïôêèî íîç<br>͸±®¬ ¬»®³ ¼»°±-·¬- èôêèí ïôïïð èôêèí ïôïïð<br>Ý¿-¸ ¿¬ ¾¿²µ ¿²¼ ·² ¸¿²¼ ïôðîê ëçï êðî ëëë<br>ïïôìêî îôðêì ïðôçèì îôðïì<br>Ý®»¼·¬±®-<br>ß³±«²¬ º¿´´·²¹ ¼«» ©·¬¸·² ±²» §»¿® ïë øçôêïè÷ øïôèïð÷ øçôìéê÷ øîôðîè÷<br>Ò»¬ ½«®®»²¬ ¿--»¬-ñø´·¿¾·´·¬·»-÷ îëì øïì÷<br>̱¬¿´ ¿--»¬- ´»-- ½«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬·»-<br>ó ó ó ó<br>Ý®»¼·¬±®- ó ¿³±«²¬- º¿´´·²¹ ¼«» ¿º¬»® ³±®» ¬¸¿² ±²» §»¿®<br>Ю±ª·-·±²- º±® ´·¿¾·´·¬·»- ¿²¼ ½¸¿®¹»- ïê øïêè÷ øïïç÷ øïêè÷ øïïç÷<br>Ò»¬ ¿--»¬-<br> º«²¼-<br>Ù»²»®¿´ º«²¼ ïè ìéôðéê íêôêëë ìêôéìð íêôíèé<br>Ú«²¼- º±® ³¿¶±® ®»°¿·®- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ ïè ïôèðð ïôëðð ïôèðð ïôëðð<br>λ-»®ª» º±® º«¬«®» ®»°¿·®- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ ïè íîôëéï íçôêçð íîôëéï íçôêçð<br>×ÍØ -½¸±´¿®-¸·° º«²¼ ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ ïè íôïðï îôèèí íôïðï îôèèí<br> º«²¼-<br>̱¬¿´ ®»-¬®·½¬»¼ º«²¼- ïè ëôíçè ëôïêî ëôíçè ëôïêî<br>**----- End of picture text -----**<br>


ݸ¿®·¬§ ¿´±²»ô ¿­ °»®³·¬¬»¼ ¾§ ­»½¬·±² ìðè ±º ¬¸» ݱ³°¿²·»­ ß½¬ îððêò ̸» ݸ¿®·¬§�­ ·²½±³» º±® îðîíóîì ©¿­ 

Í·¹²»¼ ±² ¾»¸¿´º ±º ¬¸» Ù±ª»®²±®- ¾§æ 

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## **íð Í»°¬»³¾»® îðîì** 


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Ò±¬» îðîì îðîí<br>}�ððð }�ððð<br>ß øèðë÷ øéíì÷<br>Þ øéôèìð÷ îôëíí<br>Ý êôëèî ó<br>ðêí÷ éçç<br>Ý¿-¸ ¿²¼ ½¿-¸ »¯«·ª¿´»²¬- ¿¬ ï ѽ¬±¾»® ëôèçð ìôðçï<br>Ý<br>îðîì îðîí<br>}�ððð  }�ððð<br>Ý¿-¸ ïî îôèðï ëôîçç<br>Ý¿-¸ ¿¬ ¾¿²µ ¿²¼ ·² ¸¿²¼ ïôðîê ëçï<br>̱¬¿´<br>îðîì îðîì<br>}�ððð  }�ððð<br>Ò»¬ ·²½±³» º±® ¬¸» §»¿® ìðð ííé<br>ײª»-¬³»²¬ ·²½±³» ®»½»·ª¿¾´»  øîôððð÷ øîôîëî÷<br>ײ½®»¿-» ·² ´±¿²- ®»½»·ª»¼ øêôëèî÷ ó<br>ײ¬»®»-¬ ®»½»·ª¿¾´» ¿²¼ -«²¼®§ ·²½±³» øï÷ øï÷<br>ó<br>øì÷<br>Ò»¬ °®±ª·-·±²- ½¸¿®¹»- ø-»» ²±¬» ïê÷ ìç ìì<br>çïë çðê<br>í ï<br>øײ½®»¿-»÷ñ¼»½®»¿-» ·² ¼»¾¬±®- øïôíçí÷ íí<br>ײ½®»¿-» ·² ½®»¼·¬±®- éôèðè ïçè<br>øèðë÷ øéíì÷<br>**----- End of picture text -----**<br>


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## **íð Í»°¬»³¾»® îðîì** 


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Þ îðîì îðîí<br>}�ððð }�ððð<br>îôððð îôîëî<br>ײª»-¬³»²¬ ·²½±³» ®»½»·ª¿¾´»<br>ï ï<br>ײ¬»®»-¬ ®»½»·ª¿¾´» ¿²¼ -«²¼®§ ·²½±³» ì ó<br>øçôîðë÷ øîðôìèé÷<br>øíèôíéï÷ øçôèìë÷<br>Ы®½¸¿-»- ±º ·²ª»-¬³»²¬ ¿--»¬-<br>íéôéíï íðôêïî<br>Ô»--æ Í¿´»- ±º ·²ª»-¬³»²¬ ¿--»¬-<br>Ý îðîì îðîí<br>}�ððð }�ððð<br>ײ½®»¿-» ·² ¾¿²µ ´±¿² êôëèî ó<br>ó<br>îðîì îðîí<br>}�ððð }�ððð<br>Ý¿-¸ îôèðï ëôîçç<br>Ý¿-¸ ·² ¸¿²¼ ¿²¼ ¿¬ ¾¿²µ ïôðîê ëçï<br>Ñ°»²·²¹  Ý´±-·²¹<br>}�ððð }�ððð }�ððð<br>Ý¿-¸ ¿²¼ ½¿-¸ »¯«·ª¿´»²¬- ëôèçð øîôðêí÷ íôèîé<br>Ô±¿² º¿´´·²¹ ¼«» ©·¬¸·² ±²» §»¿® øêôëèî÷ øêôëèî÷<br>̱¬¿´<br>**----- End of picture text -----**<br>


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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

## **Ò±¬»- ¬± ¬¸» ß½½±«²¬-** 

ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» ø×ÍØ÷ ·- ¿ ®»¹·-¬»®»¼ ½¸¿®·¬§ ø®»¹·-¬®¿¬·±² ²«³¾»® íïíëïî÷ ¿²¼ ¿ ½±³°¿²§ ´·³·¬»¼ ¾§ ¹«¿®¿²¬»» ø½±³°¿²§ ®»¹·-¬®¿¬·±² ²«³¾»® éîìèïï÷ ·²½±®°±®¿¬»¼ ·² Û²¹´¿²¼ ¿²¼ É¿´»-ò 

̸» п®µô Ô±²¼±²ô ÉïÞ ïÍØò 

## Þ¿-·- ±º °®»°¿®¿¬·±² 

̸»-» ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ÚÎÍ ïðî •Ì¸» Ú·²¿²½·¿´ λ°±®¬·²¹ ͬ¿²¼¿®¼ ¿°°´·½¿¾´» ·² ¬¸» ËÕ ¿²¼ λ°«¾´·½ ±º ݱ³°¿²·»- ß½¬ îððêò 

̸» ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» ͬ¿¬»³»²¬ ±º λ½±³³»²¼»¼ Ю¿½¬·½» ¿°°´·½¿¾´» ¬± ½¸¿®·¬·»°®»°¿®·²¹ ¬¸»·® ¿½½±«²¬- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» Ú·²¿²½·¿´ λ°±®¬·²¹ ͬ¿²¼¿®¼ ¿°°´·½¿¾´» ·² ¬¸» ËÕ ¿²¼ λ°«¾´·½ ±º ×®»´¿²¼ ø̸» ÚÎÍ ïðî ݸ¿®·¬·»ÍÑÎÐ÷ô ¬¸» ݱ³°¿²·»- ß½¬ îððê ¿²¼ ¬¸» ݸ¿®·¬·»ß½¬ îðïïò 

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·²ª»-¬³»²¬- ¿²¼ ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» ݱ³°¿²·»ß½¬ îððê ¿²¼ ¿°°´·½¿¾´» ¿½½±«²¬·²¹ -¬¿²¼¿®¼- ·² ¬¸» ˲·¬»¼ Õ·²¹¼±³ò ̸» °®·²½·°¿´ ¿½½±«²¬·²¹ °±´·½·»-ô ©¸·½¸ ¸¿ª» ¾»»² ¿°°´·»¼ ½±²-·-¬»²¬´§ ¬¸®±«¹¸±«¬ ¬¸» §»¿®ô ¿®» -»¬ ±«¬ ¾»´±©ò 

## Ù±·²¹ 

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̸» ݸ¿®·¬§ ¬¸»®»º±®» ½±²¬·²«»- ¬± ¿¼±°¬ ¬¸» ¹±·²¹ 


̸» ·²½±³» ¿²¼ »¨°»²¼·¬«®» ¿½½±«²¬ ±º ¬¸» ½±²-±´·¼¿¬»¼ ±°»®¿¬·±² ±²´§ ¸¿- ¾»»² °®»-»²¬»¼ô ¿- °»®³·¬¬»¼ ¾§ Í»½¬·±² ìðè ±º ¬¸» ݱ³°¿²·»ß½¬ îððêò 

ݸ¿®·¬¿¾´» ·²½±³» ®»°®»-»²¬- ·²½±³» ®»½»·ª»¼ ¿²¼ ®»½»·ª¿¾´» º®±³ ¬¸» °®±ª·-·±² ±º ¿½½±³³±¼¿¬·±² ¿²¼ ¿--±½·¿¬»¼ -»®ª·½»-ò 

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Ѭ¸»® ·² ¬¸» §»¿® º®±³ ¬¸» º±´´±©·²¹ ¿½¬·ª·¬·»-å ¸·®·²¹ ±«¬ ±º ¬¸» º«²½¬·±² ª»²«»-ô ·²½±³» º®±³ ½±²º»®»²½» ¿½¬·ª·¬·»-ô ¿²¼ ®»²¬ ®»½»·ª»¼ º®±³ ¬¸» ´»¿-» ±º ½¿® °¿®µ ¿²¼ ¹¿®¿¹»- -°¿½»-ò 

ײª»-¬³»²¬ ·²½±³» ®»°®»-»²¬- ¬¸» ·²½±³» º®±³ ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·±ò 

ß´´ ·²½±³» ±®·¹·²¿¬»- º®±³ ©·¬¸·² ¬¸» ˲·¬»¼ Õ·²¹¼±³ò 

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## °»²¼»¼ 

λ-±«®½»- »¨°»²¼»¼ ¿®» ·²½´«¼»¼ ·² ¬¸» ͬ¿¬»³»²¬ ±º Ú·²¿²½·¿´ ß½¬·ª·¬·»- ±² ¿² ¿½½®«¿´- ¾¿-·-ò Ô·¿¾·´·¬·»¿®» ®»½±¹²·-»¼ ±²½» ¬¸»®» ·- ¿ ´»¹¿´ ±® ½±²-¬®«½¬·ª» °¿®¬§ô ·¬ ·- °®±¾¿¾´» ¬¸¿¬ ¿ ¬®¿²-º»® ±º »½±²±³·½ ¿³±«²¬ ±º ¬¸» ±¾´·¹¿¬·±² ½¿² ¾» ³»¿-«®»¼ ®»´·¿¾´§ò 

Ý»®¬¿·² »¨°»²¼·¬«®» ·- ¼·®»½¬´§ ¿¬¬®·¾«¬¿¾´» ¬± ½±-¬ ½¿¬»¹±®·»-ò Ý»®¬¿·² ±¬¸»® ½±-¬-ô ©¸·½¸ ¿®» ¿¬¬®·¾«¬¿¾´» ¬± ³±®» ¬¸¿² ±²» ¿½¬·ª·¬§ô ¿®» ¿°°±®¬·±²»¼ ¿½®±-- ½±-¬ ½¿¬»¹±®·»- ±² ¬¸» ¾¿-·- ±º ±½½«°¿²½§ ®¿¬»- ¾»¬©»»² ¬¸» ݸ¿®·¬§ ¿²¼ ·¬±² ¬¸±-» ¿½¬·ª·¬·»-ò 

## ײª»-¬³»²¬- 

ײª»-¬³»²¬- ¿®» -¬¿¬»¼ ¿¬ ³¿®µ»¬ ª¿´«»ò ׬ ·- ¬¸» ݸ¿®·¬§�­ °±´·½§ ¬± µ»»° ª¿´«¿¬·±²­ «° ¬± ¼¿¬» ­«½¸ ¬¸¿¬ ©¸»² ·²ª»-¬³»²¬- ¿®» -±´¼ ¬¸»®» ·- ²± ®»¿´·-»¼ ¹¿·² ±® ´±-- ¿®·-·²¹ò 

ß- ¿ ®»-«´¬ô ¬¸» ͬ¿¬»³»²¬ ±º Ú·²¿²½·¿´ ß½¬·ª·¬·»¼±»- ²±¬ ¼·-¬·²¹«·-¸ ¾»¬©»»² ¬¸» ª¿´«¿¬·±² ¿¼¶«-¬³»²¬- ®»´¿¬·²¹ ¬± -¿´»- ¿²¼ ¬¸±-» ®»´¿¬·²¹ ¬± ½±²¬·²«»¼ ¸±´¼·²¹- ¿- ¬¸»§ ¿®» ¬±¹»¬¸»® ¬®»¿¬»¼ ¿- ½¸¿²¹»- ·² ¬¸» ·²ª»-¬³»²¬ °±®¬º±´·± ¬¸®±«¹¸±«¬ ¬¸» §»¿®ò 

ײª»-¬³»²¬- ¬¸¿¬ ³¿¬«®» ©·¬¸·² ïî ³±²¬¸- ±º ¬¸» 

## µ- 

ͬ±½µ- ¿®» ª¿´«»¼ ¿¬ ¬¸» ´±©»® ±º ½±-¬ ¿²¼ ²»¬ ®»¿´·-¿¾´» ª¿´«» ¿²¼ ®»°®»-»²¬ ¹±±¼- º±® ®»-¿´»ò 

## Ü»°® 

½·¿¬·±² °±´·½§ ©¿- ®»ª·»©»¼ ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿®ô ¿²¼ ·- ½¿´½«´¿¬»¼ ¬± ©®·¬» ¼±©² ¬¸» ½±-¬ ±º ¬¿²¹·¾´» »-¬·³¿¬»¼ ®»-·¼«¿´ ª¿´«»- ±ª»® ¬¸» °»®·±¼ ±º ¬¸»·® »-¬·³¿¬»¼ «-»º«´ »½±²±³·½ ´·ª»-ô ©¸·½¸ ¿®» ½±²-·¼»®»¼ ¬± ¾»æ 

Ô»¿-»¸±´¼ ´»¿-» »¨¬»²-·±²æ ±ª»® ¬¸» ¼«®¿¬·±² ±º ¬¸» ´»¿-»ô º±® «° ¬± ïë𠧻¿®- 

Ú®»»¸±´¼ ú ´±²¹ ´»¿-»¸±´¼ °®±°»®¬§æ ë𠧻¿®- 

Ú®»»¸±´¼ ú ´»¿-»¸±´¼ ·³°®±ª»³»²¬-æ ïð ±® î𠧻¿®- 

ݱ³°«¬»®- ú »¯«·°³»²¬æ í ±® ï𠧻¿®¾»´±© }ïôððð »¿½¸ ¿®» ²±¬ ¬®»¿¬»¼ ¿- ½¿°·¬¿´ ·¬»³-ò ±²½» ¬¸» ¿--»¬ ·- °´¿½»¼ ·² -»®ª·½»ò ݱ-¬- ¿®» ¿½½«³«´¿¬»¼ ·² ¬¸» ½±²-¬®«½¬·±² ©±®µ ·² °®±¹®»-- ·² ¬¸» ·²¬»®·³ò 

## ¿´ ¿--»¬- 

̸» ݸ¿®·¬§ ¸¿- »´»½¬»¼ ¬± ¿°°´§ ¬¸» °®±ª·-·±²- ±º ­»½¬·±² ïï �Þ¿­·½ Ú·²¿²½·¿´ ײ­¬®«³»²¬­� ¿²¼ Í»½¬·±² ïî �Ѭ¸»® Ú·²¿²½·¿´ ײ­¬®«³»²¬­ ×­­«»­� ±º ÚÎÍ ïðî ¬± 

Ú·²¿²½·¿´ ¿­­»¬­ ¿®» ®»½±¹²·­»¼ ·² ¬¸» ½±³°¿²§�­ ¾»½±³»- °¿®¬§ ¬± ¬¸» ½±²¬®¿½¬«¿´ °®±ª·-·±²- ±º ¬¸» ·²-¬®«³»²¬ò 

Ú·²¿²½·¿´ ¼»¬»®³·²»¼ ¿¬ ¬¸» ¬·³» ±º ®»½±¹²·¬·±²ò 

Þ¿-·½ ª¿´«» °´«- ¬®¿²-¿½¬·±² ½±-¬-ô «²´»-- ¬¸» ©¸»®» ¬¸» ¬®¿²-¿½¬·±² ·- ³»¿-«®»¼ ¿¬ ¬¸» °®»-»²¬ ª¿´«» ±º ¬¸» º«¬«®» ®»½»·°¬- ¼·-½±«²¬»¼ ¿¬ ¿ ³¿®µ»¬ º¿·® ª¿´«»ò 

Ú·²¿²½·¿´ ¿--»¬-ô ±¬¸»® ¬¸¿² ¬¸±-» ¸»´¼ ¿¬ º¿·® ª¿´«» ±º ·³°¿·®³»²¬ ¿¬ »¿½¸ ®»°±®¬·²¹ »²¼ ¼¿¬»ò 

ìð 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

Ú·²¿²½·¿´ ¿--»¬- ¿®» ·³°¿·®»¼ ©¸»®» ¬¸»®» ·- ±¾¶»½¬·ª» »ª·¼»²½» ¬¸¿¬ô ¿- ¿ ®»-«´¬ ±º ±²» ±® ³±®» »ª»²¬- ¬¸¿¬ ±½½«®®»¼ ¿º¬»® ¬¸» ·²·¬·¿´ ®»½±¹²·¬·±² ±º 

## ׳°¿·®³»²¬ ±º ¬¿²¹·¾´» ¿²¼ ·²¬¿²¹·¾´» ¿--»¬- 

߬ »¿½¸ ®»°±®¬·²¹ »²¼ ¼¿¬»ô ¬¸» ݸ¿®·¬§ ®»ª·»©¬¸» ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬- ±º ·¬- ¬¿²¹·¾´» ¿²¼ ·²¬¿²¹·¾´» ¿--»¬- ¬± ¼»¬»®³·²» ©¸»¬¸»® ¬¸»®» ·- ¿²§ ·²¼·½¿¬·±² 

׺ ¿²§ -«½¸ ·²¼·½¿¬·±² »¨·-¬-ô ¬¸» ®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ ±º ¬¸» ¿--»¬ ·- »-¬·³¿¬»¼ ·² ±®¼»® ¬± ¼»¬»®³·²» ¬¸» »¨¬»²¬ ±º ¬¸» ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ø·º ¿²§÷ò ɸ»®» ·¬ ·- ²±¬ °±--·¾´» ¬± »-¬·³¿¬» ¬¸» ®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ ±º ¿² ·²¼·ª·¼«¿´ ¿--»¬ô ¬¸» ݸ¿®·¬§ »-¬·³¿¬»¬¸» ®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ ±º ¬¸» ½¿-¸ó¹»²»®¿¬·²¹ «²·¬ ¬± ©¸·½¸ ¬¸» ¿--»¬ ¾»´±²¹-ò 

ײ¬¿²¹·¾´» ·²¬¿²¹·¾´» ¿--»¬- ²±¬ §»¬ ¿ª¿·´¿¾´» º±® «-» ¿®» ¬»-¬»¼ º±® ·³°¿·®³»²¬ ¿²²«¿´´§ô ¿²¼ ©¸»²»ª»® ¬¸»®» ·- ¿² ·²¼·½¿¬·±² ¬¸¿¬ ¬¸» ¿--»¬ ³¿§ ¾» ·³°¿·®»¼ò 

λ½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ ·- ¬¸» ¸·¹¸»® ±º º¿·® ª¿´«» ´»-½±-¬- ¬± -»´´ ¿²¼ ª¿´«» ·² «-»ò ײ ¿--»--·²¹ ª¿´«» ·² use, the estimated future cash flows are discounted ¬± ¬¸»·® °®»-»²¬ ª¿´«» «-·²¹ ¿ °®»ó¬¿¨ ¼·-½±«²¬ ®¿¬» that reflects current market assessments ofthe time value of money and the risks specific to the asset for which the estimates of future cash flows ¸¿ª» ²±¬ ¾»»² ¿¼¶«-¬»¼ò 

׺ ¬¸» ®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ ±º ¿² ¿--»¬ ø±® ½¿-¸ó¹»²»®¿¬·²¹ «²·¬÷ ·- »-¬·³¿¬»¼ ¬± ¾» ´»-- ¬¸¿² ·¬½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ô ¬¸» ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ±º ¬¸» ¿--»¬ ø±® ½¿-¸ó¹»²»®¿¬·²¹ «²·¬÷ ·- ®»¼«½»¼ ¬± ·¬®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ò 

ß² ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ·- ®»½±¹²·-»¼ ·³³»¼·¿¬»´§ ·² profit or loss, unless the relevant asset is carried ¿ ®»ª¿´«»¼ ¿³±«²¬ô ·² ©¸·½¸ ½¿-» ¬¸» ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ·- ¬®»¿¬»¼ ¿- ¿ ®»ª¿´«¿¬·±² ¼»½®»¿-»ò 

λ½±¹²·-»¼ ·³°¿·®³»²¬ ´±--»- ¿®» ®»ª»®-»¼ ·ºô ¿²¼ ±²´§ ·ºô ¬¸» ®»¿-±²- º±® ¬¸» ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ¸¿ª» ½»¿-»¼ ¬± ¿°°´§ò ɸ»®» ¿² ·³°¿·®³»²¬ ´±-- 

-«¾-»¯«»²¬´§ ®»ª»®-»-ô ¬¸» ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ±º ¬¸» ¿--»¬ ø±® ½¿-¸ó¹»²»®¿¬·²¹ «²·¬÷ ·- ·²½®»¿-»¼ ¬± ¬¸» ®»ª·-»¼ »-¬·³¿¬» ±º ·¬- ®»½±ª»®¿¾´» ¿³±«²¬ô ¾«¬ -± ¬¸¿¬ ¬¸» ·²½®»¿-»¼ ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ¼±»- ²±¬ »¨½»»¼ ¬¸» ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ¬¸¿¬ ©±«´¼ ¸¿ª» ¾»»² ¼»¬»®³·²»¼ ¸¿¼ ²± ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ¾»»² ®»½±¹²·-»¼ º±® ¬¸» ¿--»¬ ø±® ½¿-¸ó¹»²»®¿¬·²¹ «²·¬÷ °®·±® §»¿®-ò ß ®»ª»®-¿´ ±º ¿² ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ·- recognised immediately in profit or loss, unless the ®»´»ª¿²¬ ¿--»¬ ·- ½¿®®·»¼ ·² ¿¬ ¿ ®»ª¿´«»¼ ¿³±«²¬ô ·² ©¸·½¸ ½¿-» ¬¸» ®»ª»®-¿´ ±º ¬¸» ·³°¿·®³»²¬ ´±-- ·- ¬®»¿¬»¼ ¿- ¿ ®»ª¿´«¿¬·±² ·²½®»¿-»ò 

## ¿´ ´·¿¾·´·¬·»- 

Basic fi ²¿²½·¿´ ´·¿¾·´·¬·»- ¿®» ·²·¬·¿´´§ ³»¿-«®»¼ ¿¬ ¬®¿²-¿½¬·±² °®·½»ô «²´»-- ¬¸» ¿®®¿²¹»³»²¬ constitutes a financing transaction, where the debt ·²-¬®«³»²¬ ·- ³»¿-«®»¼ ¿¬ ¬¸» °®»-»²¬ ª¿´«» ±º ¬¸» º«¬«®» ®»½»·°¬- ¼·-½±«²¬»¼ ¿¬ ¿ ³¿®µ»¬ ®¿¬» ±º interest. Other financial liabilities classified as fair value through profit or loss are measured at º¿·® ª¿´«»ò 

Other fina ²½·¿´ ´·¿¾·´·¬·»- ¿®» ·²·¬·¿´´§ ³»¿-«®»¼ ¿¬ º¿·® ª¿´«»ô ²»¬ ±º ¬®¿²-¿½¬·±² ½±-¬-ò ̸»§ ¿®» -«¾-»¯«»²¬´§ ³»¿-«®»¼ ¿¬ ¿³±®¬·-»¼ ½±-¬ «-·²¹ 

̸» effective interest method is a method of calculating the amortised cost of a financial liability ¿²¼ ±º ¿´´±½¿¬·²¹ ·²¬»®»-¬ »¨°»²-» ±ª»® ¬¸» ®»´»ª¿²¬ period. The effective interest rate is the rate that »¨¿½¬´§ ¼·-½±«²¬- »-¬·³¿¬»¼ º«¬«®» ½¿-¸ °¿§³»²¬through the expected life of the financial liability to ¬¸» ²»¬ ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ±² ·²·¬·¿´ ®»½±¹²·¬·±²ò 

## ¿¾´»- 

Ô±¿²- ¿²¼ ±¬¸» r receivables that have fixed or ¼»¬»®³·²¿¾´» °¿§³»²¬- ¬¸¿¬ ¿®» ²±¬ ¯«±¬»¼ ·² ¿² 

´»-- ¿²§ ·³°¿·®³»²¬ò 

ìï 



ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

ײ¬»®»-¬ 

·²¬»®»-¬ ®¿¬»ô »¨½»°¬ º±® -¸±®¬ó¬»®³ ®»½»·ª¿¾´»©¸»² ¬¸» ®»½±¹²·¬·±² ±º ·²¬»®»-¬ ©±«´¼ ¾» ¿ ³»¬¸±¼ ±º ½¿´½«´¿¬·²¹ ¬¸» ¿³±®¬·-»¼ ½±-¬ ±º ¿ ¼»¾¬ ·²-¬®«³»²¬ ¿²¼ ±º ¿´´±½¿¬·²¹ ¬¸» ·²¬»®»-¬ ·²½±³» ±ª»® ¬¸» ®»´»ª¿²¬ °»®·±¼ò 

̸» ¼·-½±«²¬- »-¬·³¿¬»¼ º«¬«®» ½¿-¸ ®»½»·°¬- ¬¸®±«¹¸ ¬¸» »¨°»½¬»¼ ´·º» ±º ¬¸» ¼»¾¬ ·²-¬®«³»²¬ ¬± ¬¸» ²»¬ ½¿®®§·²¹ ¿³±«²¬ ±² ·²·¬·¿´ ®»½±¹²·¬·±²ò 

## л²-·±²- 

л²-·±² °¿§³»²¬- ®»°®»-»²¬ °¿§³»²¬- ³¿¼» ¬± ¬¸» ˲·ª»®-·¬§ Í«°»®¿²²«¿¬·±² ͽ¸»³» Ô·³·¬»¼ øËÍÍ ß®®¿²¹»³»²¬- ±º ¬¸» ˲·ª»®-·¬§ ±º Ô±²¼±² øÍßËÔ 

̸»-» °¿§³»²¬- ¿®» ½¸¿®¹»¼ ¬± ¬¸» ·²½±³» ¿²¼ »¨°»²¼·¬«®» ¿½½±«²¬ ·² ¬¸» §»¿® ·² ©¸·½¸ ¬¸»§ º¿´´ ¼«»ò 

̸» -½¸»³»- ¿®» ½±²¬®¿½¬»¼ ±«¬ ±º ¬¸» ͬ¿¬» Û¿®²·²¹- λ´¿¬»¼ л²-·±² ͽ¸»³»ò ̸» -½¸»³»- ¿®» ª¿´«»¼ º±®³¿´´§ »ª»®§ ¬¸®»» §»¿®- ¾§ «-·²¹ ¬¸» °®±¶»½¬»¼ «²·¬ ³»¬¸±¼ò λª·»©- ±º ¬¸» ­½¸»³»­� °±­·¬·±²­ ¿®» ½¿®®·»¼ ±«¬ ·² ¬¸» °»®·±¼ ¾»¬©»»² ª¿´«¿¬·±²-ò 

## Ю±ª·-·±²- 

̸» ³±ª»³»²¬ ±² ¬¸» °®±ª·-·±² º±® ¬¸» »¨¬»®·±® ®»¼»½±®¿¬·±² ±º ¬¸» °®±°»®¬§ ·- ½¸¿®¹»¼ ¿²²«¿´´§ ¬± ¬¸» ײ½±³» ú Û¨°»²¼·¬«®» -¬¿¬»³»²¬ò 

## «²¬·²¹ 

Ú«²¼- ¸»´¼ ¾§ ¬¸» ݸ¿®·¬§ ¿®» »·¬¸»®æ 

˲®»­¬®·½¬»¼ ¹»²»®¿´ º«²¼­ � ¬¸»­» ¿®» º«²¼­ ©¸·½¸ ½¿² ¾» «-»¼ ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» ½¸¿®·¬¿¾´» ±¾¶»½¬- ¿¬ ¬¸» ¼·-½®»¬·±² ±º ¬¸» Ù±ª»®²±®-ò 

λ­¬®·½¬»¼ º«²¼­ � ¬¸»­» ¿®» º«²¼­ ¬¸¿¬ ½¿² ±²´§ ¾» ±® ©¸»² º«²¼- ¿®» ®¿·-»¼ º±® °¿®¬·½«´¿® °«®°±-»©·¬¸·² ¬¸» ±¾¶»½¬- ±º ¬¸» ݸ¿®·¬§ò 

˲®»­¬®·½¬»¼ ¼»­·¹²¿¬»¼ º«²¼­ � ¬¸»­» º«²¼­ ®»°®»-»²¬ º«²¼- ©¸·½¸ ¸¿ª» ¾»»² -»°¿®¿¬»´§ ¼»-·¹²¿¬»¼ ¾§ ¬¸» Ì®«-¬»»- ±º ¬¸» ݸ¿®·¬§ô ¿- °¿®¬ ±º «²®»-¬®·½¬»¼ º«²¼-ò 

## α«²¼·²¹ 

ß³± ®±«²¼»¼ ¬± ¬¸» ²»¿®»-¬ ¬¸±«-¿²¼ó°±«²¼ -¬»®´·²¹ «²´»-- -¬¿¬»¼ ±¬¸»®©·-» ·² ¬¸» ¸»¿¼»®ò 

## ±º ¶«¼¹»³»²¬ 

ײ ³¿µ» ½»®¬¿·² ¶«¼¹»³»²¬-ô »-¬·³¿¬»- ¿²¼ Ù±ª»®²±®- ·² ¿°°´§·²¹ ¬¸» ¿½½±«²¬·²¹ °±´·½·»¿¼±°¬»¼ô ²± ¶«¼¹»³»²¬- ©»®» ®»¯«·®»¼ ¬¸¿¬ ¸¿ª» ¿ 


## Ú±®»·¹ 

̸» ¿½½±«²¬·²¹ ®»½±®¼- -¸±© º±®»·¹² ½«®®»²½§ ¾¿²µ ¿½½±«²¬ ¾¿´¿²½»- ¿¬ ¬¸» -¬»®´·²¹ »¯«·ª¿´»²¬ ¿¬ ¬¸» ¾¿´¿²½» -¸»»¬ ¼¿¬»ò 

## Ñ°»®¿¬·²¹ ´»¿-» 

벬¿´- °¿§¿¾´» ©·¬¸ ®»¹¿®¼ ¬± ±°»®¿¬·²¹ ´»¿-»- ¿®» ½¸¿®¹»¼ ¿¹¿·²-¬ ·²½±³» ±² ¿ -¬®¿·¹¸¬ó´·²» ¾¿-·- ±ª»® ¬¸» °»®·±¼ ±º ¬¸» ´»¿-»ò 

ìî 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

||||îðîì|îðîí|
|---|---|---|---|---|
||||}�ððð|}�ððð|
|ß«¼·¬±®�­ ®»³«²»®¿¬·±²|||íî|íï|
|λ°¿·®- ¿²¼ ³¿·²¬»²¿²½»|||ìèï|ìçï|
|Ú«»´ ¿²¼ °±©»®|||íîç|îéí|
|ײ-«®¿²½»-|||èç|èë|
||||çïë|çðê|
|Ю±ª·-·±² º±® »¨¬»®·±® ®»¼»½±®¿¬·±²|||ìç|ìè|
|Ѭ¸»® °®±º»--·±²¿´ º»»-|||ëíî|ëìé|



||||îðîì|îðîí|
|---|---|---|---|---|
||||}�ððð|}�ððð|
|Ù®±-- ·²½±³»|||íôíðç|íôïðì|
|Ô»--æ Þ«®-¿®·»- ¿²¼ -½¸±´¿®-¸·°- º«²¼»¼ ¾§ ×ÍØ|||øíêê÷|øíéè÷|



||îðîì|îðîí|
|---|---|---|
||}�ððð|}�ððð|
|Ы¾´·½ »²¬»®¬¿·²³»²¬ ´·½»²-» ¿²¼ ¾¿® ®»ª»²«»|ïôïëé|ïôðçï|
|ݱ²º»®»²½» ®»ª»²«»|éíè|ëìî|
|ݱ²¬®¿½¬ ®»ª»²«»|èð|êé|
|Ó»³¾»®-¸·° ·²½±³»|ìç|ìí|
|Ì®¿ª»´ ½´«¾ ®»ª»²«»|ïì|ïé|
|Ý¿º» ·²½±³»|îêð|íðï|
|Ó·-½»´´¿²»±«-|ëì|ìî|



ìí 



ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

||îðîì|îðîí|
|---|---|---|
|Ô»¹¿½·»-|}�ððð<br>ë<br>êê<br>éï<br>îðîì|}�ððð<br>ïè<br>ïëð|
|||ïêè|
|||îðîí|
|ײ¬»®»-¬ ®»½»·ª¿¾´»|}�ððð<br>îôððð<br>ï<br>îðîì|}�ððð<br>îôîëî<br>ï|
||||
|||îðîí|
|ݱ²º»®»²½»ô ¾¿® ¿²¼ ±¬¸»® »¨°»²-»-<br>ײª»-¬³»²¬ »¨°»²-»-|}�ððð<br>îôðïì<br>ìîï|}�ððð<br>ïôèêî<br>íéï|



||îðîì|îðîí|
|---|---|---|
||}�ððð|}�ððð|
|Þ«®-¿®·»- ¿²¼ ¹®¿²¬- °¿§¿¾´»|ïðë|ïíé|
|Ѭ¸»® ½¸¿®·¬¿¾´» °«®°±-»- »¨°»²-»-|ìôíèê|ìôëðí|
|Ù±ª»®²¿²½» »¨°»²-»-|ìï|ìð|



ìì 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

|||îðîì|îðîí<br>îê<br>ïì<br>ïê<br>ëê<br>}�ððð<br>îôìçè<br>îìì<br>ìðë<br>Ò±<br>î<br>ï<br>ï<br>ï<br>ï<br>ê|
|---|---|---|---|
|ß¼³·²·-¬®¿¬·±²<br>ͬ«¼»²¬ -»®ª·½»-<br>Ó¿·²¬»²¿²½» ¿²¼ ¸±«-»µ»»°·²¹<br>É¿¹»- ¿²¼ -¿´¿®·»-<br>ͱ½·¿´ -»½«®·¬§ ½±-¬-<br>Ѭ¸»® °»²-·±² ½±-¬- ø²±¬» îð÷<br>}êðôððï ó }éðôððð<br>}éðôððï ó }èðôððð<br>}çðôððï ó }ïððôððð<br>}ïððôððï ó }ïïðôððð<br>}ïíðôððï ó }ïìðôððð||îé<br>ïî<br>ïë<br>ëì<br>}�ððð<br>îôìçè<br>îìì<br>ìðë<br>Ò±<br>î<br>î<br>ï<br>ï<br>ï||
|||||
|||||
|||||
|||||
|||é||



}êíìµ øîðîîóîíæ }êîçµ÷ò 

Ò± Ù±ª»®²±® ®»½»·ª»¼ »³±´«³»²¬- ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® øîðîîóîíæ }²·´÷ò Ì©± Ù±ª»®²±®- ½´¿·³»¼ ¿ ¬±¬¿´ ±º }çî º±® ¬®¿ª»´ »¨°»²-»- ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® øîðîîóîíæ }íçí÷ò 

ìë 



ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 


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ݱ³°«¬»®-  ̱¬¿´<br>°®±°»®¬·»- º«®²·¬«®»<br>°®±°»®¬·»- ·³°®±ª»³»²¬-<br>ݱ-¬-æ }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br>߬ íð Í»°¬»³¾»® îðîí îïôðïì ëôíçî ïðôîìç îôèèë îèî íçôèîî<br>ß¼¼·¬·±²- èôèðè ó ëêí ïëç ïç çôëìç<br>ó ó øëìç÷ øîì÷ øìç÷ øêîî÷<br>îëî<br>߬ íð Í»°¬»³¾»® îðîí ííê îôíïë ìôíêë ïôèèé îéë çôïéè<br>ݸ¿®¹» º±® ¬¸» §»¿® ïç ìë ëèç îëí ç çïë<br>ó ó<br>øîðê÷ øîí÷ øìç÷ øîéè÷<br>íëë îíë<br>Ò»¬ ¾±±µ ª¿´«»æ<br>߬ íð Í»°¬»³¾»® îðîí îðôêéè íôðéé ëôèèì ççè é íðôêìì<br>ìêé ðíî ëïë çðí ïé íè<br>**----- End of picture text -----**<br>


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International Students House 

## 15. Creditors: amounts falling due within one year 

||2024<br>2023<br>Consolidated|2024<br>2023<br>Consolidated|2024<br>Charity||
|---|---|---|---|---|
|||||2023|
|Trade creditors<br>Bank Loan – Lombard facility<br>Amount owed to subsidiary<br>Other taxation and social security<br>Other creditors<br>Accruals and deferred income<br>Closing balance at 30 September|£’000<br>581<br>6,582<br>-<br>56<br>308<br>2,091<br>9,618|£’000<br>619<br>-<br>-<br>56<br>393<br>742<br>1,810|£’000<br>515<br>6,582<br>11<br>56<br>309<br>2,003<br>9,476|£’000<br>582<br>-<br>340<br>55<br>388<br>663|
|||||2,028|



ISH secured a Lombard facility from HSBC in January 2024 to finance the construction project at 238 Kennington Lane. ISH’s investment portfolio have been used as collateral against facility. To mitigate the risk of volatility of the portfolio, ISH has transferred £31m in Fixed Interest securities (note 12) to cover for the loan. 

## 16. Provisions for liabilities and charges - consolidated and charity 

||2024|2023|
|---|---|---|
|Opening balance at 1 October<br>Provided during the year<br>Expenditure incurred during the year<br>Closing balance at 30 September|£’000<br>119<br>49<br>-<br>168|£’000<br>75<br>48<br>(4)|
|||119|



Under the terms of its lease with the Crown Estate, International Students House is obliged to maintain the external fabric of the Great Portland Street site. The Governors decided to increase the provision for external redecoration in 2017-18 following the extension of the lease at Wills House in order to cover the redecoration costs of both properties. 

50 



Annual Report 2023-24 

## 17. Movement in accruals and deferred income in the year 

||2024<br>2023<br>Consolidated|2024<br>2023<br>Consolidated|2024<br>Charity||
|---|---|---|---|---|
|||||2023|
|Opening balance at 1 October<br>Deferred income brought to account<br>Accrued expenditure paid out<br>Income received in year and deferred<br>Expenditure accrued at year end<br>Closing balance at 30 September|£’000<br>742<br>(692)<br>(50)<br>678<br>1,413<br>2,091|£’000<br>845<br>(746)<br>(99)<br>692<br>50<br>742|£’000<br>663<br>(613)<br>(50)<br>590<br>1,413<br>2,003|£’000<br>773<br>(674)<br>(99)<br>613<br>50|
|||||663|



Deferred income principally consists of prepayments of accommodation income. 

## 18. (Section 1) Analysis of net assets between funds – consolidated 

||General fund<br>(unrestricted)<br>Designated<br>funds<br>Restricted<br>funds<br>Total<br>funds|
|---|---|
|Fund balances as at 30th September 2024<br>are represented by:<br>Consolidated assets<br>Tangible fxed assets<br>Current assets and investments<br>Current liabilities<br>Long term liabilities<br>Provision for liabilities and charges<br>Movement in reserves<br>Total net assets|£’000<br>38,934<br>18,226<br>(3,034)<br>(6,582)<br>(168)<br>(300)<br>£’000<br>-<br>37,172<br>-<br>-<br>300<br>£,’000<br>-<br>5,398<br>-<br>-<br>-<br>£’000<br>38,934<br>60,796<br>(3,034)<br>(6,582)<br>(168)<br>-|
||47,076<br>47,076<br>5,398<br>89,946|



51 



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Ù¿·²-  Ì®¿²-º»®-<br>¿²¼<br>îðîí ´±--»- º«²¼- îðîì<br>}�ððð  }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br>ݱ²-±´·¼¿¬»¼ º«²¼-<br>Ù»²»®¿´ º«²¼ ø«²®»-¬®·½¬»¼÷ íêôêëë éôðîç øêôéçð÷ ïôêéì èôëðè<br>Ú«²¼- º±® ³¿¶±® ®»°¿·®- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ ïôëðð ó ó ó íðð<br>ó ó<br>λ-»®ª» º±® º«¬«®» °«®°±-»- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ íçôêçð ïôêçð øèôèðè÷<br>×ÍØ Í½¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ îôèèí ïíï øíê÷ ïîî ó<br>ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ìôîðî ïïê øêð÷ ïíê ó<br>Ó¿®§ Ì®»ª»´§¿² Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ìîî éê øîè÷ ïï ó ìèï<br>É·´´·¿³ α-- Ó«®®¿§ ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ èç î ó ì ó çë<br>×ÍØ ßº®·½¿² ͬ«¼»²¬- Þ«®-¿®§ ø®»-¬®·½¬»¼÷ îçé ïð øîç÷ ïí ó îçï<br>Ì¿®¿ Ò·®«´¿ ß®¬- ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ éë í øïí÷ í ó êè<br>Û´´»²±® Ó¿®§ ß²©§´ ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ ëí ó øïï÷ î ó ìì<br>ïë ó ó ï ó ïê<br>Ù±¿¬- ײ¼·¿² ͽ¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ç ó ó ó ó ç<br>̱¬¿´ º«²¼- çêé÷ ó<br>**----- End of picture text -----**<br>


̸» ×ÍØ Í½¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ·- ¿ ¼»-·¹²¿¬»¼ º«²¼ ©¸·½¸ ©¿- »-¬¿¾´·-¸»¼ ·² ïççê ¬± º«²¼ -½¸±´¿®-¸·°îðîíóîì ¬¸·- º«²¼ ®»½»·ª»¼ }ëîµ º®±³ ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ ®»-¬®·½¬»¼ º«²¼ ¿²¼ »¨°»²¼»¼ ¿² ¿¼¼·¬·±²¿´ }ïðëµ ±² ¿½¿¼»³·½ -½¸±´¿®-¸·°- º±® -¬«¼»²¬- º®±³ ¼»ª»´±°·²¹ ½±«²¬®·»-ò 

̸» ×ÍÌ Ú«²¼ ·- ¿ ®»-¬®·½¬»¼ º«²¼ ©¸·½¸ °®±ª·¼»¿½½±³³±¼¿¬·±² -½¸±´¿®-¸·°- ¿¬¬®·¾«¬»¼ ·² ½±´´¿¾±®¿¬·±² ©·¬¸ ¸·¹¸»® »¼«½¿¬·±² °¿®¬²»®-ò ̸» º«²¼ ·- ¿´-± «-»¼ ¾§ ¬¸» ×ÍØ Ì®¿ª»´ Ý´«¾ò 

̸» Ó¿®§ Ì®»ª»´§¿² Ø¿®¼-¸·° Ú«²¼ ·- «-»¼ ¬± -«°°±®¬ -¬«¼»²¬- ·² «²»¨°»½¬»¼ ¸¿®¼-¸·° ¼«®·²¹ ¬¸»·® -¬«¼·»- ¿¬ ×ÍØò 

̸» É·´´·¿³ α-- Ó«®®¿§ ͽ¸±´¿®-¸·° ©¿»-¬¿¾´·-¸»¼ ·² ïççè ¬± º«²¼ -½¸±´¿®-¸·°- º±® -¬«¼»²¬- º®±³ ¬¸» ¼»ª»´±°·²¹ ©±®´¼ò 

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̸» Ù±¿¬- ײ¼·¿² ͽ¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ©¿- »-¬¿¾´·-¸»¼ ·² îðïí ¬± º«²¼ -½¸±´¿®-¸·°- º±® -¬«¼»²¬º®±³ ײ¼·¿ò 


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Ù»²»®¿´ º«²¼  Ü»-·¹²¿¬»¼ ̱¬¿´<br>º«²¼- º«²¼- º«²¼-<br>}�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br> ¿--»¬-<br>íèôçíì ó  ó  çíì<br>Ý«®®»²¬ ¿--»¬- ¿²¼ ·²ª»-¬³»²¬- ïéôéëï íéôïéï ëôíçè<br>Ý«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬·»- øîôèçì÷ ó ó<br>ó ó<br>Ô±²¹ ¬»®³ ´·¿¾·´·¬·»- øêôëèî÷<br>ó ó<br>Ю±ª·-·±² º±® ´·¿¾·´·¬·»- ¿²¼ ½¸¿®¹»- øïêè÷ øïêè÷<br>Ó±ª»³»²¬ ·² ®»-»®ª»- øíðð÷ íðð ó ó<br>̱¬¿´ ²»¬ ¿--»¬-<br>**----- End of picture text -----**<br>


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Ù¿·²-  Ì®¿²-º»®-<br>¿²¼<br>îðîí ´±--»- º«²¼- îðîì<br>}�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð }�ððð<br>ݱ²-±´·¼¿¬»¼ º«²¼-<br>Ù»²»®¿´ º«²¼ ø«²®»-¬®·½¬»¼÷ íêôíèé ëôïíë øìôçêì÷ ïôêéë èôëðè<br>Ú«²¼- º±® ³¿¶±® ®»°¿·®- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ ïôëðð ó ó ó íðð<br>ó ó<br>λ-»®ª» º±® º«¬«®» °«®°±-»- ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ íçôêçð ïôêçî øèôèðè÷<br>×ÍØ Í½¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ø¼»-·¹²¿¬»¼÷ îôèèí ïíï øíê÷ ïïç ó<br>ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ìôîðî ïïé øêï÷ ïíê ó<br>Ó¿®§ Ì®»ª»´§¿² Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ìîí éê øîè÷ ïï ó ìèî<br>É·´´·¿³ α-- Ó«®®¿§ ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ èç î ó ì ó çë<br>×ÍØ ßº®·½¿² ͬ«¼»²¬- Þ«®-¿®§ ø®»-¬®·½¬»¼÷ îçê ïð øîç÷ ïí ó îçð<br>Ì¿®¿ Ò·®«´¿ ß®¬- ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ éë í øïí÷ í ó êè<br>Û´´»²±® Ó¿®§ ß²©§´ ͽ¸±´¿®-¸·° ø®»-¬®·½¬»¼÷ ëí ó øïï÷ î ó ìì<br>ïë ó ó ï ó ïê<br>Ù±¿¬- ײ¼·¿² ͽ¸±´¿®-¸·° Ú«²¼ ø®»-¬®·½¬»¼÷ ç ó ó ó ó ç<br>̱¬¿´ º«²¼- øë ó<br>**----- End of picture text -----**<br>


ß ¼»­½®·°¬·±² ±º »¿½¸ ±º ¬¸» ݸ¿®·¬§�­ ®»­¬®·½¬»¼ º«²¼­ ·­ °®±ª·¼»¼ ±² °¿¹» ëðò 

||̱¬¿´<br>îðîì<br>}�ððð<br>îôìíë<br>ìôëíî<br>êôçêé<br>îôîíí<br>ìôêèð<br>êôçïí<br>}�ððð<br>ççï<br>îôêïë<br>íôêðê<br>çïî<br>îôèìê<br>íôéëè<br>}�ððð<br>ïôììì<br>ïôèçí<br>íôííé<br>ïôíîï<br>ïôééì<br>íôðçë<br>Ù®¿²¬-<br>}�ððð<br>ó<br>îì<br>îì<br>ó<br>êð<br>êð|
|---|---|
|îðîì<br>ο·-·²¹ º«²¼-<br>ݸ¿®·¬¿¾´» ®»-±«®½»-<br>̱¬¿´ ®»-±«®½»- »¨°»²¼»¼<br>îðîí<br>ο·-·²¹ º«²¼-<br>ݸ¿®·¬¿¾´» ¿½¬·ª·¬·»-<br>̱¬¿´ ®»-±«®½»- »¨°»²¼»¼||



Þ«®-¿®·»- ¿²¼ ¹®¿²¬- °¿·¼ ¿®» ¿´´±½¿¬»¼ ±² ¬¸» ¾¿-·- ±º ²»»¼ ¿²¼ ³»®·¬ô ¿º¬»® ½¿®»º«´ ½±²-·¼»®¿¬·±² ±º ¿°°´·½¿¬·±²- ®»½»·ª»¼ ©·¬¸ ®»º»®»²½» ¬± ¬¸» ¿´´±½¿¬·±² ¬»®³- ±º ¬¸» ª¿®·±«- º«²¼-ò 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

ݱ-¬ ¿¾±ª»ò ײ¼·®»½¬ ½±-¬- ¸¿ª» ¾»»² ¿´´±½¿¬»¼ ±² ¬¸» ¾¿-·- ±º ¬¸» ¬¿¾´» ¾»´±©ò 

|Í«°°±®¬ ½±-¬- ¿²¼ ¾¿-·- ±º ¿´´±½¿¬·±²æ<br>Ю»³·-»- ¿²¼ «¬·´·¬·»-<br>ß¼³·²·-¬®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ±ª»®¸»¿¼-<br>̱¬¿´<br>Û-¬·³¿¬»¼ ¬·³» -°»²¬<br>Ú´±±® ¿®»¿<br>Í¿´»- ·²½±³»|îðîì<br>}�ððð<br>ïôìðí<br>ïôììð<br>éêí<br>í|îðîí<br>}�ððð<br>ïôîèê<br>ïôëéì<br>èçè|
|---|---|---|



ëë 



ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

## л²-·±² 

Í«°»®¿²²«¿¬·±² ͽ¸»³» øËÍÍ÷ Ô¬¼ º±® ¬©± -»²·±® members of staff and the Superannuation ß®®¿²¹»³»²¬- ±º ¬¸» ˲·ª»®-·¬§ ±º Ô±²¼±² øÍßËÔ÷ 

## ˲ 

̸» ݸ¿®·¬§ °¿®¬·½·°¿¬»- ·² ¬¸» ËÍÍ -½¸»³»ò ̸» ¿--»¬- ±º ¬¸» -½¸»³» ¿®» ¸»´¼ ·² ¿ -»°¿®¿¬» ¬®«-¬»»ó¿¼³·²·-¬»®»¼ º«²¼ò Þ»½¿«-» ±º ¬¸» ³«¬«¿´ ²¿¬«®» ±º ¬¸» -½¸»³»ô ¬¸» ¿--»¬- ¿®» ²±¬ ¿¬¬®·¾«¬»¼ ¬± ·²¼·ª·¼«¿´ ·²-¬·¬«¬·±²- ¿²¼ ¿ -½¸»³»ó©·¼» ½±²¬®·¾«¬·±² ®¿¬» ·- -»¬ò 

̸» ·²-¬·¬«¬·±² ·- ¬¸»®»º±®» »¨°±-»¼ ¬± ¿½¬«¿®·¿´ 

risks associated with other institutions’ employees ¿²¼ ·- «²¿¾´» ¬± ·¼»²¬·º§ ·¬- -¸¿®» ±º ¬¸» «²¼»®´§·²¹ ¿--»¬- ¿²¼ ´·¿¾·´·¬·»- ±º ¬¸» -½¸»³» ±² ¿ ½±²-·-¬»²¬ ¿²¼ ®»¿-±²¿¾´» ¾¿-·-ò 

ß- ®»¯«·®»¼ ¾§ Í»½¬·±² îè ±º ÚÎÍ ïðî •Û³°´±§»» benefits”, the institution therefore accounts for the scheme as if it were a defined contribution scheme. As a result, the amount charged to the profit and ´±-- ¿½½±«²¬ ®»°®»-»²¬- ¬¸» ½±²¬®·¾«¬·±²- °¿§¿¾´» 

ɸ»®» ¿ -½¸»³» ª¿´«¿¬·±² ¼»¬»®³·²»- ¬¸¿¬ ¬¸» scheme is in deficit on a technical provision’s basis ø¿- ©¿- ¬¸» ½¿-» º±´´±©·²¹ ¬¸» îðî𠪿´«¿¬·±²÷ô ¬¸» ¬®«-¬»» ±º ¬¸» -½¸»³» ³«-¬ ¿¹®»» ¿ λ½±ª»®§ д¿² ¬¸¿¬ ¼»¬»®³·²»- ¸±© »¿½¸ »³°´±§»® ©·¬¸·² ¬¸» 

̸» ·²-¬·¬«¬·±² ®»½±¹²·-»- ¿ ´·¿¾·´·¬§ º±® ¬¸» ½±²¬®·¾«¬·±²- °¿§¿¾´» ¬¸¿¬ ¿®·-» º®±³ -«½¸ ¿² ¿¹®»»³»²¬ ø¬± ¬¸» »¨¬»²¬ ¬¸¿¬ ¬¸»§ ®»´¿¬» ¬± a deficit) with related expenses being recognised ¬¸®±«¹¸ ¬¸» ·²½±³» -¬¿¬»³»²¬ò Ú«®¬¸»® ¼·-½´±-«®»relating to the deficit recovery liability can be found ·² ¬¸·- ²±¬»ò 

ÚÎÍ ïðî ³¿µ»- ¬¸» ¼·-¬·²½¬·±² ¾»¬©»»² ¿ ¹®±«° °´¿² ¿²¼ ¿ ³«´¬·ó»³°´±§»® -½¸»³»ò ß ¹®±«° °´¿² ½±²-·-¬±º ¿ ½±´´»½¬·±² ±º »²¬·¬·»- «²¼»® ½±³³±² ½±²¬®±´ ¬§°·½¿´´§ ©·¬¸ ¿ -°±²-±®·²¹ »³°´±§»®ò 

ß ³«´¬·ó»³°´±§»® -½¸»³» ·- ¿ -½¸»³» º±® »²¬·¬·»²±¬ «²¼»® ½±³³±² ½±²¬®±´ ¿²¼ ®»°®»-»²¬ø¬§°·½¿´´§÷ ¿² ·²¼«-¬®§ó©·¼» -½¸»³» -«½¸ ¿- ËßÍò 

̸» ¿½½±«²¬·²¹ º±® ¿ ³«´¬·ó»³°´±§»® -½¸»³» ©¸»®» ¬¸» »³°´±§»® ¸¿- »²¬»®»¼ ·²¬± ¿² ¿¹®»»³»²¬ ©·¬¸ ¬¸» -½¸»³» ¬¸¿¬ ¼»¬»®³·²»- ¸±© ¬¸» »³°´±§»® ©·´´ fund a deficit, results in the recognition of a liability º±® ¬¸» ½±²¬®·¾«¬·±²- °¿§¿¾´» ¬¸¿¬ ¿®·-» º®±³ ¬¸» ¿¹®»»³»²¬ ø¬± ¬¸» »¨¬»²¬ ¬¸¿¬ ¬¸»§ ®»´¿¬» ¬± ¬¸» deficit) with the resulting expense charged through ¬¸» ײ½±³» ¿²¼ Û¨°»²¼·¬«®» ͬ¿¬»³»²¬ ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ -»½¬·±² îè ±º ÚÎÍ ïðîò 

## Õ 

¿ ´·¿¾·´·¬§ ±º }êéôìçí º±® º«¬«®» ½±²¬®·¾«¬·±²payable under the deficit recovery agreement which ©¿- ½±²½´«¼»¼ ±² íð Í»°¬»³¾»® îðîïô º±´´±©·²¹ ¬¸» 

> Ò± deficit recovery plan was required from the îðîí ª¿´«¿¬·±²ô ¾»½¿«-» ¬¸» -½¸»³» ©¿- ·² -«®°´«-ò ݸ¿²¹»- ¬± ½±²¬®·¾«¬·±² ®¿¬»- ©»®» ·³°´»³»²¬»¼ º®±³ ï Ö¿²«¿®§ îðîì ¿²¼ º®±³ ¬¸¿¬ ¼¿¬» ¬¸» = === . institution was no longer required to make deficit ®»½±ª»®§ ½±²¬®·¾«¬·±²-ò Ú«®¬¸»® ¼·-½´±-«®»- ®»´¿¬·²¹ to the deficit recovery liability can be found in the ²»¨¬ -»½¬·±² ±º ¬¸·- ²±¬»ò 

̸» ¬±¬¿´ ½±-¬ ½¸¿®¹»¼ ¬± ¬¸» ײ½±³» ¿²¼ Û¨°»²¼·¬«®» -¬¿¬»³»²¬ º±® ¬¸» §»¿® »²¼·²¹ íð Í»°¬»³¾»® îðîì ©¿- }ìçôçðì øîðîîóîíæ }êëôêçï÷ò The deficit recovery contributions due within ±²» §»¿® º±® ¬¸» ·²-¬·¬«¬·±² ·- }êéôìçí øîðîîóîíæ £64,076). This amount has been reflected in the financial statements above under other creditors. A deficit recovery plan was put in place as part of ¬¸» îðî𠪿´«¿¬·±²ô ©¸·½¸ ®»¯«·®»¼ °¿§³»²¬ ±º êòîû ±º -¿´¿®·»- ±ª»® ¬¸» °»®·±¼ ï ß°®·´ îðîî «²¬·´ 

ëê 



ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

íï Ó¿®½¸ îðîìô ¿¬ ©¸·½¸ °±·²¬ ¬¸» ®¿¬» ©±«´¼ ®»½±ª»®§ °´¿² ©¿- ®»¯«·®»¼ «²¼»® ¬¸» îðîí ª¿´«¿¬·±² ¾»½¿«-» ¬¸» -½¸»³» ©¿- ·² -«®°´«- ±² ¿ ¬»½¸²·½¿´ °®±ª·­·±²�­ ¾¿­·­ò ̸» ·²­¬·¬«¬·±² ©¿­ ²± ½±²¬®·¾«¬·±²- º®±³ ï Ö¿²«¿®§ îðîì ¿²¼ ¿½½±®¼·²¹´§ ®»´»¿-»¼ ¬¸» ±«¬-¬¿²¼·²¹ °®±ª·-·±² ¬± ¬¸» ײ½±³» ¿²¼ Û¨°»²¼·¬«®» -¬¿¬»³»²¬ò 

̸» ´¿¬»-¬ ¿ª¿·´¿¾´» ½±³°´»¬» ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±² ±º ¬¸» λ¬·®»³»²¬ ײ½±³» Þ«·´¼»® ·- ¿- ¿¬ íï Ó¿®½¸ îðîí ø¬¸» ª¿´«¿¬·±² ¼¿¬»÷ô ©¸·½¸ ©¿- ½¿®®·»¼ ±«¬ «-·²¹ ¬¸» °®±¶»½¬»¼ «²·¬ ³»¬¸±¼ò Í·²½» ¬¸» ·²-¬·¬«¬·±² ½¿²²±¬ ·¼»²¬·º§ ·¬- -¸¿®» ±º ËÍÍ 

ÝÐ× ¿--«³°¬·±² ³·²«- í¾°-ò 

Ú·¨»¼ ·²¬»®»-¬ ¹·´¬ §·»´¼ ½«®ª» °´«-æ 

Ю»ó®»¬·®»³»²¬æ îòéëû °ò¿ò б-¬ó®»¬·®»³»²¬æ ðòçû °ò¿òò 

̸» ³¿·² ¼»³±¹®¿°¸·½ ¿--«³°¬·±²- «-»¼ ®»´¿¬» ¬± ¬¸» ³±®¬¿´·¬§ ¿--«³°¬·±²-ò ̸»-» ¿--«³°¬·±²¿®» ¾¿­»¼ ±² ¿²¿´§­·­ ±º ¬¸» ­½¸»³»�­ »¨°»®·»²½» ½¿®®·»¼ ±«¬ ¿- °¿®¬ ±º ¬¸» îðîí ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±²ò ¿- º±´´±©-æ 

## Ó± 

®»´»ª¿²¬ º±® ¬¸±-» ¿--»¬- ¿²¼ ´·¿¾·´·¬·»- ¿- ¿ ©¸±´»ò 

̸» îðîí ª¿´«¿¬·±² ©¿- ¬¸» -»ª»²¬¸ ª¿´«¿¬·±² º±® ®»¹·³» ·²¬®±¼«½»¼ ¾§ ¬¸» л²-·±²- ß½¬ îððìô ©¸·½¸ ¿--»¬- ¬± ½±ª»® ¬¸»·® ¬»½¸²·½¿´ °®±ª·-·±²- ø¬¸» -¬¿¬«¬±®§ º«²¼·²¹ ±¾¶»½¬·ª»÷ò ߬ ¬¸» ª¿´«¿¬·±² ¼¿¬»ô ¬¸» ª¿´«» ±º ¬¸» ¿--»¬- ±º ¬¸» -½¸»³» ©¿- }éíòï ¾·´´·±² ¿²¼ ¬¸» ª¿´«» ±º ¬¸» ­½¸»³»�­ ¬»½¸²·½¿´ °®±ª·-·±²- ©¿- }êëòé ¾·´´·±² ·²¼·½¿¬·²¹ ¿ -«®°´«- ±º }éòì ¾·´´·±² ¿²¼ ¿ º«²¼·²¹ ®¿¬·± ±º ïïïûò 

̸» ª¿´«¿¬·±² ¿®» ¼»-½®·¾»¼ ¾»´±©ò Ó±®» ¼»¬¿·´ ·- -»¬ ±«¬ ·² ¬¸» ͬ¿¬»³»²¬ ±º Ú«²¼·²¹ Ю·²½·°´»ø«--ò½±ò«µñ¿¾±«¬ó«-ñª¿´«¿¬·±²ó¿²¼óº«²¼·²¹ñ -¬¿¬»³»²¬ó±ºó º«²¼·²¹ó°®·²½·°´»-÷ò 

ïðï º±® º»³¿´»-ò 

## Ú 

ÝÓ× îðîï ©·¬¸ ¿ -³±±¬¸·²¹ °¿®¿³»¬»® ±º éòëô ¿² ·²·¬·¿´ ¿¼¼·¬·±² ±º ðòìû °ò¿òô ïðû ©îðîð ¿²¼ ©îðîï °¿®¿³»¬»®-ô ¿²¼ ¿ ´±²¹ó¬»®³ ·³°®±ª»³»²¬ ®¿¬» ±º ïòèû °ò¿ò º±® ³¿´»- ¿²¼ ïòêû °ò¿ò º±® º»³¿´»-ò 

̸» ½«®®»²¬ ´·º» »¨°»½¬¿²½·»- ±² ®»¬·®»³»²¬ ¿¬ ¿¹» êë ¿®»æ 

||îðîì|îðîí|
|---|---|---|
|Ó¿´»- ½«®®»²¬´§ ¿¹»¼ êë ø§»¿®-÷|îíòé|îìòð|
|Ú»³¿´»- ½«®®»²¬´§ ¿¹»¼ êë ø§»¿®-÷|îëòê|îëòê|
|Ó¿´»- ½«®®»²¬´§ ¿¹»¼ ìë ø§»¿®-÷|îëòì|îêòð|
|Ú»³¿´»- ½«®®»²¬´§ ¿¹»¼ ìë ø§»¿®-÷|îéòî|îéòì|



## ÝÐ× ¿--«³°¬·±² 

Ì»®³ ¼»°»² ¾»¬©»»² ¬¸» Ú·¨»¼ ײ¬»®»-¬ ¿²¼ ײ¼»¨ Ô·²µ»¼ §·»´¼ ½«®ª»- ´»--æ ïòðû °ò¿ò ¬± îðíðô ®»¼«½·²¹ ´·²»¿®´§ ¾§ ðòïû °ò¿ò º®±³ îðíðò 

## л²-· 

¬- ©·¬¸ ²± ½¿°æ ÝÐ× ¿--«³°¬·±² °´«- í¾°- 

×ÍØ °¿®¬·½·°¿¬»- ·² ¬¸» ÍßËÔô ©¸·½¸ ·- ¿ ½»²¬®¿´·-»¼ ¿²¼ ©¿- ½±²¬®¿½¬»¼ ±«¬ ±º ¬¸» Í»½±²¼ ͬ¿¬» л²-·±² ø°®·±® ¬± ß°®·´ îðïê÷ò 

ÍßËÔ ·- ¿² ·²¼»°»²¼»²¬´§ ³¿²¿¹»¼ °»²-·±² -½¸»³» ·²-¬·¬«¬·±²- ©·¬¸ ´·²µ- ¬± ¸·¹¸»® »¼«½¿¬·±²ò л²-·±² Ý¿®»»® ߪ»®¿¹» λª¿´«»¼ Û¿®²·²¹- øÝßÎÛ÷ ¾¿-·-ò 

ëé 



ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

×ÍØ ·- ²±¬ »¨°»½¬»¼ ¬± ¾» ´·¿¾´» ¬± ÍßËÔ º±® ¿²§ ±¬¸»® ½«®®»²¬ °¿®¬·½·°¿¬·²¹ »³°´±§»®�­ ±¾´·¹¿¬·±²­ «²¼»® ¬¸» Ϋ´»- ±º ÍßËÔô ¾«¬ ·² ¬¸» »ª»²¬ ±º ¿² ·²-±´ª»²½§ ±º ¿²§ °¿®¬·½·°¿¬·²¹ »³°´±§»® ©·¬¸·² ÍßËÔô ¿² ¿³±«²¬ ±º ¿²§ °»²-·±² -¸±®¬º¿´´ ø©¸·½¸ ½¿²²±¬ ±¬¸»®©·-» ¾» ®»½±ª»®»¼÷ ·² ®»-°»½¬ ±º ¬¸¿¬ »³°´±§»®ô ³¿§ ¾» -°®»¿¼ ¿½®±-- ¬¸» ®»³¿·²·²¹ ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±²ò 

## Ú«²¼·² 

ÍßËÔ�­ ­¬¿¬«¬±®§ º«²¼·²¹ ±¾¶»½¬·ª» ·­ ¬± ¸¿ª» 


¿¼±°¬- ¿--«³°¬·±²- ©¸·½¸ô ¬¿µ»² ¿- ¿ ©¸±´»ô ¿®» ¿²¼ º±® ¬¸» ½±³³·¬³»²¬- ©¸·½¸ ¿®·-» º®±³ Ó»³¾»®­� ¿½½®«»¼ °»²­·±² ®·¹¸¬­ ¬± ¾» ³»¬ò 

̸» Ì»½¸²·½¿´ Ю±ª·-·±²- ¿--«³°¬·±²- ·²½´«¼» ¿°°®±°®·¿¬» ³¿®¹·²- ¬± ¿´´±© º±® ¬¸» °±--·¾·´·¬§ ¬¸¿¬ »ª»²¬- ¬«®² ±«¬ ©±®-» ¬¸¿² »¨°»½¬»¼ò ر©»ª»®ô ¬¸» º«²¼·²¹ ³»¬¸±¼ ¿²¼ ¿--«³°¬·±²- ¼± ²±¬ ½±³°´»¬»´§ ®»³±ª» ¬¸» ®·-µ ¬¸¿¬ ¬¸» Ì»½¸²·½¿´ 

Í¿´¿®·»- ¬± ïçû ±º ÝßÎÛ Í¿´¿®·»- º®±³ ï Í»°¬»³¾»® îðîìò 

×ÍØ ·- ¿ ﮬ·½·°¿¬·²¹ Û³°´±§»® ·² ÍßËÔò ̸» ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±² ¿°°´·»- ¬± ÍßËÔ ¿- ¿ ©¸±´» ¿²¼ ·²¼·ª·¼«¿´ »³°´±§»®-ò ß- ¿ ©¸±´»ô ¬¸» ³¿®µ»¬ ª¿´«» ±º ÍßËÔ�­ ¿­­»¬­ ¿¬ íï Ó¿®½¸ îðîí ©¿­ }íôðçê ³·´´·±² ®»°®»-»²¬·²¹ ïðëû ±º ¬¸» ´·¿¾·´·¬·»-ò 

׬ ·- ²±¬ °±--·¾´» ¬± ·¼»²¬·º§ ¿² ·²¼·ª·¼«¿´ 

Û³°´±§»®�­ ­¸¿®» ±º ¬¸» «²¼»®´§·²¹ ¿­­»¬­ ¿²¼ ´·¿¾·´·¬·»- ±º ÍßËÔò ×ÍØ ¿½½±«²¬- º±® ·¬- °¿®¬·½·°¿¬·±² ½±-¬- ¿®» ¾¿-»¼ ±² ¬¸» ¿³±«²¬- ¿½¬«¿´´§ °¿·¼ ø½¿-¸ ¿³±«²¬-÷ ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ °¿®¿¹®¿°¸- îèòïï ±º ÚÎÍ ïðîò 

ß- ¬¸»®» ©¿- ¿ Ì»½¸²·½¿´ Ю±ª·-·±²- -«®°´«- ¿¬ íï ½±²¬®·¾«¬·±²- ¼«» ¬± ÍßËÔ÷ ¬± ¾» ®»½±¹²·-»¼ ¾§ ×ÍØò 

·² ¬¸» º«¬«®»ò 

ß º±®³¿´ ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±² ±º ÍßËÔ ·- ½¿®®·»¼ ±«¬ ·²¼»°»²¼»²¬ ¿½¬«¿®§ò ̸» ´¿-¬ ¿½¬«¿®·¿´ ª¿´«¿¬·±² ¾»¬©»»² º±®³¿´ ª¿´«¿¬·±²-ò 

̸» º«²¼·²¹ °®·²½·°´»- ©»®» ¿¹®»»¼ ¾§ ¬¸» Ì®«-¬»» ¿²¼ »³°´±§»®- ·² Ö«²» îðîì ¿²¼ ©·´´ ¾» ®»ª·»©»¼ ¿¹¿·² ¿¬ ÍßËÔ�­ ²»¨¬ º±®³¿´ ª¿´«¿¬·±² ·² îðîêò ߬ ¬¸» íï Ó¿®½¸ îðîí ª¿´«¿¬·±²ô ÍßËÔ ©¿- ïðëû º«²¼»¼ ±² ·¬- Ì»½¸²·½¿´ Ю±ª·-·±²- ¾¿-·-ò ß- ÍßËÔ ©¿- ·² -«®°´«- ±² ·¬- Ì»½¸²·½¿´ Ю±ª·-·±² ¾¿-·-ô ²± ¬¸» Û³°´±§»®­ ¿¹®»»¼ ¬¸¿¬ ¬¸» ±²¹±·²¹ Û³°´±§»®­� ½±²¬®·¾«¬·±²- ©·´´ º¿´´ º®±³ ¿ ®¿¬» ±º îïû ±º ÝßÎÛ 

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ß²²«¿´ λ°±®¬ îðîíóîì 

̸» ݸ¿®·¬§�­ ¬®¿¼·²¹ ­«¾­·¼·¿®§ô п®µ Ý®»­½»²¬ ݱ²º»®»²½» Ô·³·¬»¼ô ©¸·½¸ ·­ ©¸±´´§ ±©²»¼ ¿²¼ ®»¹·­¬»®»¼ ·² Û²¹´¿²¼ ¿²¼ É¿´»-ô ©¿- ¿½¬·ª¿¬»¼ ¼«®·²¹ îððëóðêò ̸» ݸ¿®·¬§ ¸±´¼- ïððû ±º ¬¸» ±®¼·²¿®§ -¸¿®» ½¿°·¬¿´ ±º ¬¸» ½±³°¿²§ ©¸·½¸ ·- }ïò 

׬- °®·²½·°¿´ ¿½¬·ª·¬§ ·- ¬¸» -«°°´§ ±º ½±²º»®»²½»ô ¾¿® ¿²¼ ®»´¿¬»¼ º¿½·´·¬·»- ¿²¼ -»®ª·½»- ¬± ®»-·¼»²¬-ô ½´·»²¬¿²¼ °¿¬®±²-ò 

λ-«´¬- º±® ¬¸» §»¿® »²¼»¼ íð Í»°¬»³¾»® îðîì ©»®» ¿- º±´´±©-æ 


**----- Start of picture text -----**<br>
îðîì îðîí<br>}  }<br>Ì«®²±ª»® îôìëêôíðì îôïìíôïêì<br>ݱ-¬- ±º -¿´»- øíðèôïèð÷ øíðîôçíè÷<br>Ѭ¸»® »¨°»²-»- øïôèïðôêíè÷ øïôëéïôêêê÷<br>Ò»¬ ¿--»¬- ííé îêè<br>͸¿®» ½¿°·¬¿´ ï ï<br>ííéôìèê îêèôëêð<br>**----- End of picture text -----**<br>


¿³±«²¬ ©·´´ ¾» °¿·¼ ¿- ¿ ¼·-¬®·¾«¬·±² ·² îðîìóîë ¬± ×ÍØò 

×ÍØ ·- ½±²²»½¬»¼ ©·¬¸ ¬©± ±¬¸»® ½¸¿®·¬·»-å ¬¸» ̱§±¬¿ó͸· Ì®»ª»´§¿² Ì®«-¬ ±º ©¸·½¸ Ô±®¼ Ò·½¸±´¿- Þ±«®²» ·- ¬¸» ݸ¿·®å ¿²¼ ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- Ì®«-¬ô ¿ ¼±®³¿²¬ ½¸¿®·¬§ ±º ©¸·½¸ Ö±¸² Ù¿®¾«¬¬ ·- ¬¸» ݸ¿·®ò ͸¿³· Ò¿¬¸±± ·- ¬¸» ݱ³°¿²§ Í»½®»¬¿®§ ±º ¾±¬¸ ¬¸»-» ½¸¿®·¬·»-ò 

̸»®» ©»®» ²± ¬®¿²-¿½¬·±²- ©·¬¸ ¬¸»-» °¿®¬·»- ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® øîðîîóîíæ ²·´÷ò 

ß³±«²¬- ±©»¼ ¾§ ½±²²»½¬»¼ ¬®«-¬- ¿¬ ¬¸» §»¿®ó»²¼ ¿®» ¼·-½´±-»¼ ·² ²±¬» ïìò 

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ײ¬»®²¿¬·±²¿´ ͬ«¼»²¬- ر«-» 

߬ íð Í»°¬»³¾»® îðîìô ×ÍØ ¸¿¼ ±«¬-¬¿²¼·²¹ ½±³³·¬³»²¬- º±® º«¬«®» ³·²·³«³ ´»¿-» °¿§³»²¬- «²¼»® ²±²ó½¿²½»´´¿¾´» ±°»®¿¬·²¹ ´»¿-»ò 

||||îðîì|îðîí|
|---|---|---|---|---|
||||}|}|
||||ëìôèèí|ëìôèèí|
||||èðôïðé|ïíìôççð|



߬ øÊ»²¬·´¿¬·±² «°¹®¿¼»÷ ±º }ìíèµ øîðîîóîíæ }ìîïµ÷ò 

×ÍØ ·- ¿ ®»¹·-¬»®»¼ ½¸¿®·¬§ ¿²¼ ¿- -«½¸ ·¬- ·²½±³» ¿²¼ ¹¿·²- º¿´´·²¹ ©·¬¸·² -ëðë ×ÝÌß èè ±® -îëê ÌÝÙß çî ¿®» »¨»³°¬ º®±³ ½±®°±®¿¬·±² ¬¿¨ ¬± ¬¸» »¨¬»²¬ ¬¸¿¬ ¬¸»§ ¿®» ¿°°´·»¼ ¬± ·¬- ½¸¿®·¬¿¾´» ±¾¶»½¬·ª»-ò ׬- -«¾-·¼·¿®§ п®µ Ý®»-½»²¬ ݱ²º»®»²½» Ô·³·¬»¼ ¸¿- ²±¬ ·²½«®®»¼ ¿ ¬¿¨ ½¸¿®¹»ô ¿- ·¬ ¸¿- ¼±²¿¬»¼ ¬¸» -«®°´«-»- ·¬ ¸¿- 

×ÍØ ²±ò ïëððíìëð÷ ·² ®»´¿¬·±² ¬± ¬¸» ¼»ª»´±°³»²¬ ±º ¿ -¬«¼»²¬ ¿½½±³³±¼¿¬·±² °®±°»®¬§ ¿¬ îíè Õ»²²·²¹¬±² Ô¿²»ô Ô±²¼±² ©·¬¸ ¿ ³¿¨·³«³ ½±³³·¬³»²¬ ±º }íì³ º±® ¬¸» °®±¶»½¬ò ̸» ¬¿®¹»¬ ½±³°´»¬·±² ¼¿¬» ±º ¬¸» °®±°»®¬§ ·­ Ö«²» îðîêò ß ½¸¿®¹» ±² ¬¸» ݸ¿®·¬§�­ ·²ª»­¬³»²¬ °±®¬º±´·± ©¿­ ¬¿µ»² ¾§ ØÍÞÝ ËÕ ±² îî Ö¿²«¿®§ îðîì º±® ¬¸» °®±ª·-·±² ±º ¿ Ô±³¾¿®¼ Ô±¿² ¬± º«²¼ ¬¸» ¼»ª»´±°³»²¬ ±º ¬¸» °®±°»®¬§ò 

êð 



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ISH Annual Report 2023-24_FINAL_24.04.25
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Final Audit Report
2025-05-19
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2025-05-12
By..
Shami Nalhoo ls.nalhoo@ish.org.ukl
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