REGISTERED COMPANY NUMBER: 12440181 (England and Walls)
REGISTERED CHARITY NUMBER.. 1191048
ATER RE
EARC
YLI
TEE)

**��������������������** 

## **������������������������������������ �����������������������������������** 

||**����**|
|---|---|
|**���������������������������������**|**1**|
|**���������������**|**����**|
|**���������������������������**|**�**|
|**������������������������������**|**�**|
|**����������������������������**|**�**|
|**�����������������������������**|**�����**|





BRIGHTWATER RESEARCH
REFERENCE AND ADMINISTRAMVE DETAIL
FOR THE YEAR E
FEBRUARY 202S
TRUSTEES
Mrs S M Cr8n•
Mr D R Crane
Or D J Gamdt
Mr EA YThJnw8n
REGISTERED OFFice
clo A￿lty Law Limiled
3 Assembty Square
Britannia Quarry
Cardifl
CF104PL
REGISTERED COMPANY
NUMBER
12440181 IEngl*MI and Wthsl
REGISTERED CHARITY
NUM8ER
1191048
INDEPENOENT EXAMINER
TCA (Shr￿} LLP
Thrd Floor
21 Sl MaVs Str8el
Sht8Ws￿ry
Shropshlre
SY1 1ED

TRUSTEES. REPORT
EQ&IIEYEAR ENOED 28 FEBRuaRY 2Q25
The Iruslees who ar8 also director8 of the fof the pu￿0$e8 of the Companks Ad 2(￿, presenl twr
report wllh the finan(ial 8181gment8 of the tharity for lh8 year ended 28 February 2025. Th8 truslees have
adopted th8 provisons ol Accojnllng and R8porttr¥ ty Charities.. Slalemenl of R8cornm8nOed Pracl
applicable to ehari118s preparing thwr a¢K￿nts In o(wd8rTh w¢lh the Finan￿￿ Rep(xtUl9 Standard
apOcable In Ihè UK ￿ R¢wblK of Ifeknd IFRS 10211gffedfyp 1 Jar¥Jary 2019).
OBJECTrVES AND ACTMTIES
Objectives and alm•
h￿ater Researth wa8 rWtThJ ￿ 27 Aw812020 th• Ipth foEXts of re￿8￿￿) and
ts￿•fft
ACHIEVEMENTS AND PEAFORMA14CE
Charflable ac￿¥bIJ9¥
BrvJhNvater Research h88 m8de wowesg kn the rvw Vthx)Th￿ 8kn8d 01
slwing the skvead ol tho Can￿ ckne (¥ts. has ￿x*s5￿￿ cryr*twJ kn fnl of
human body (the "mde ol 8luM. orKI the crfhf. b*k#3￿ 8equ8nces ol a cgx•
bh)loglcal difver ol Ewlng sarcoma'i If INS wil ¢natd8 delaib ol Ihat ￿e1n whk* 1$
fundam8ntAI to Iho to EwAThJ'8 to bp ￿Je￿￿ at tho ￿¥11.
FINANCIAL REVIEW
Flnancl81 po•ltlon
1115 anllcipaled th81 ￿ld8 from our cfjmnthmen18 to Ihè PhD 51udgnl8 and Ihe nw)do of o¢t*)n
St￿1188. our broadw reioarth reduco ￿ 6xp*wJ to our I￿￿ng podtkn. Wo awe
fidenl Ihat we can meel any ori￿￿ ￿$1$ Ihat we may Intsm.
dwrity gewat•d £80.cKh) r2024: £99,181} Indudgi
Irom *• Tru81••8 c4 th].I>XI12024'. £74.CiII.
EwL*bJre ts tha tolalj £89,892 C2024". £210.0231. Ixwdiw cl r•••wth
molwd of£41.$51 resewth o)sls of£11.971.
The dwly ha• •r•J•d Ih•y•¥*th • rA £29.8W2 r￿￿4. É110WI.
12Wd4.. E23.$441.
¢3olng ¢one•m
FUTURE PLANS
The charily has téen IwKknI thus lar lundwwJ Dr Drnl Gall￿. rns•p*th (knaor. we
anlicipale that addilknal lunding t* requwed h)r 5tWJ8s ol dnb3 d8￿k￿￿t. No￿ ftrture
aL11vilies Indud• partnering th a (¥edth re5eart* to the de￿1 ol our sl
lurther, publlshlng our research in a hWI value arml u1￿matelY carryry out 8Wfic8nl cknkal trth.

## **���������������������** 

## **���������������� ������������������������������������** 

## **�������������������������������������** 

## **�������������������** 

���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������� 

## **�������������������������** 

��������������������������������������������������������������������������������� 

���������������������������������������������� 

�������������������������������������� 

���������������������������������� 

���������������������������������� 

���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������� 

�������������������������������������������������������������������������������� 

## **�����������������������������������** 

����������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������� 

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������� 

������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������ 

- ��������������������������������������������������������������������� 

- ���������������������������������������������������������� 

- ��������������������������������������������������������������� 

- ���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������� 

��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������� 

�������������������������������������������������������� **�** ��� _**���**_ ���������������������������� 


������ 



INDEPENDENT EXAMINER'S REPORT TO_THE TRUSTEES OF
BRIGH
EARCH
Indopendent examlnerfs rvport to the trustees of Brightwater Research fthe Companyl
I reput to the charty trustees on my examin*KJn of the ￿COUnts of the Company for the ended
28 February 2025.
Rèsponsibilities and basls of rni
As the chartys Insstees of the c(￿panY lend aLqo its dir￿ Ihe purposes of ecmpary Iwl you are
resp￿sIble for the preparat￿ of the ac￿Unts in ¥￿rdanCe with the wuirements of the Companies A
2006 Ilhe 20C6 W.
Having satisfied mysdf ihat the xcounts of the c¢￿￿Y a￿ not r￿￿1[￿1 to be audi¢ed under Part 16 of the
2006 Act and are eligible for i￿lependent examination, I report in re5pe¢l of my examination of your charity's
accounts as ¢arr*d ojl under Section 145 of the Cl)antJes Act 2011 Ilhe 2011 Act'l. In carying out my
examination I folbjwed thg Oir8cticffls gNen by th8 Chgnty CcfftnissKm under Se¢tth 145151 Ibl cl the
2011 Act.
Ind•pgnd•nt •xamIne￿I •tst•m•nt
I have completed my examinat￿n l ¢onfirrn that Th) matters c(ffne to my oitenbon in with tha
examinatKJn giwng ry* cause io belple".
accounliry roeoKls were kept in of Ihe CrywAny as wulr￿1 by Sedion 388 of the 2OJ6
Act.. or
the acwunts do not accord wth those records.. or
the accounts do not ccffjply wrth the accounkn'NJ of 396 of the 20C6 kt other
than any wuiremenl that the accounts give a true and fail whth is not a mthr considered 0$
part of 8n iThlependenl examination, of
the accounis have not been prepared in with th? mth¢J8 prinupkgs of thè Stslenwnl
of R￿Tr￿nded Practte for a￿unts.ng and rew1ing by charities {applUb￿ to charities preparing
their accounts in acCOrdar￿ wrth the Final￿￿￿1 Reporting Standard applicabla in the UK and Republic
of Iroland IFRS 10211
I have no ￿nCernS and have cTh ￿rosS no céher matt￿5 in Cl￿necI￿n w(<h the examination lo whith
attenl*)n should te in this rw in order to th￿• 8 wc¥>er undw3Wding of the a￿unt$ to bo
reachod.
urvifreL
C M￿n￿WIl￿m$ 8Sc FCA
TCA {shre￿bUry) LLP
Third Floor
21 Sl Mary's Street
Shrew5bury
Shropshire
SY1 1ED
Date..
Page 4

STATEMENT OF FINANCIAL ACTIVITIES
FOR THE YEAR ENDEO 28 FEBRUARY 2025
2025
un￿$t￿cted
lund
2024
Total
lunds
INCOME AND ENDOWMENTS FROM
Donations and legarAes
9B,189
Otherlr8ding ad1vil￿S
Totsl
99.181
EXPENDITURE ON
Charltable activlti
General
206.613
0th8r
1.410
Total
89,892
210.023
NET INCOMEIIEXPENDITURE)
9.892) (t10.842)
RECONCILIATION OF FUNDS
Tolal funds brwhl ftthgrd
40.727
151,S68
TOTAL FUNDS CARRIED FORWARD
10,835
40,727
CONTINUING OPERATIONS
All I￿oM￿ a￿1#xp￿￿1thWo has ad8en from crrfnulng wthl*s.
The Th)tes fcrfm part olthese staem￿ts

## **��������������������** 

## **������������������������������� �����������������** 

|||����<br>������������|����<br>�����|
|---|---|---|---|
|||����|�����|
||�����|�|�|
|**�����������**||||
|��������������|�|�����|������|
|**�������������**||||
|�������<br>����������|�|������|�����<br>������|
|||������|������|
|**���������**||||
|������������������������������|�|�������|�������|
|**����������������**||�����|������|
|**����������������������**||||
|**�����������**||������|������|
|**���������**||������|������|
|**�����**|�|||
|�����������������||������|������|
|**����������**||������|������|



����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������� 

������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��������������������������������������������������������������������������� 

���������������������������������������������������� 

- ��� ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������� 

- ��� ������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������ �������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������� 

��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������� 

����������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������������������������������������������������������������������������������� ������������������ 


�������������������������������������������������� 

������ 



BRIGHTWATER RESEARCH
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS
R THS YEA￿ ENDED 28 FEBRUARY 202
ACCOUNTING POUCIES
Basls of preporfng the financl21 slat•ments
Th8 financlal slalemenls of the (*aritable crynpany. whrh is a puN¢c benefit entity uThJ8r FRS 102,
have been prepared in acwrdarK2 with Ihe Charibes SORP IFRS 1021 'A¢cwnting and R8POrting by
Chaiilies". Ststetnenl of Recfjmmended Practice to charities preparing their accounts in
accordance with the Financial Rewting Standard applicable in the UK and Repu￿1¢ of Ireland IFRS
1021 leffeetive 1 Jarwary 20191,. FinanL?al Reporting Standard 102 'The Fina￿￿al Repoth'ng Standard
applic8ble in Ihe UK and RepuNic ol IreLand' the compan￿ Ad 2(Th. The finanaal slatemenls
have b98n prepar8d undertha hIsto￿l cost Colwen￿C￿.
Fln#nclal r•portlng 8tsndard 102. redyc•d dh¢lo8ure ex•mptlon•
The th8rilable cornpany has taken alvanlage ol the folknMwJ disdosvre exemptions in weparing
the88 finanaal statements. as pemthted by FRS 1(Y2 'The FinancAal Rep)rbng Standard applicab18 In
the UK R9wblk ol Ird•￿..
the wuirernenls of sadiL￿ 7 Stat8m8nt ofcash Flows..
the iequirernenl ol paragraph 3.17ld)'.
the wequiremenls of parag￿phI 11.42. 11.44. 11.45. 11.47. 11.4814lllHI. 11.481811fv). 11.48lb} and
11.481cl'.
the wuirernenls ol paragraphs 12.28. 12.27. 12.2qal. I2.2￿b) arKI 12.29A:
the iequiremenl ol PaTagTaph 33.7.
In¢omg
l incLJrne Is recc¥nlsed In Ihg Stslomonl of Fkwi¢4#1 A¢b￿t￿ lh• eharty has entlll8m8nl lo th8
fund8. tt Is prc+>ab18 thal the fKeNed the arrwnl ¢an b• m8asurwJ rellabty.
Expgndl¢urg
L4abililies are i¢ts)gth¢d 8$ 0xp8th￿ 88 toon as th8r• ￿ 8 18gd iff c4Jnstructh oblwlon
committing Ihe ¢hanty lo that expÉThlilur8, It Is probaL4è th8t a transfer ol economlo tenefils ￿11 be
required Sn Settlement and the amount ol oblwJalk¥) can b8 mèasur6d rellably. Expendilure 16
acKounled for on an arauals basis and been das5ifi8d undèr hè*Sings that a9gregala all cLJsl
related lo the category. lthere cosls cannol be dire• attributed to Iwadings they have been
awed lo ￿11￿1185 on a ba815 a)n8tslenl writh Ihe use ol resourtss.
Tanglblo flxed a•se¢s
Depreclallon Is wowyed at the foifry*h¥ ralos kn tydor to wri1• off assel over tt8
estimated useful lile.
P18nt and Mthnery - 3 years slralgm lir
Taxatton
Tha tharity19 8x8mpt Irom owalbn taxijn Its (tsilth ￿NitIeS.
Fund accountlng
unreStr￿ted funds can te a￿OrdarKe £￿1￿￿¥65 al tho dlscretlon ol the
Irusteas.
RastsTcl8d fu￿15 ean only bo used lor partIcu￿r reslrKknI purposes Ihe 0tr4ects of th9 charity.
Restrictions arise b¥hen $ped￿d by Ihe dcrfK￿ or when fvnd¥ ar8 rw58d for partthlar rèstiidad
pvrposes.
Further explanation of the nalur8 8nd puw ol eaL* is Inr￿￿j in the nolgs to Ihe
finan(ial 8la18m8nls.
Debto
Trade and other d8bi(ws are r*xNdThsed at the se111￿en1 am(*mt due after any Irade di8￿UnI
offered. Prepaymenls are Wdh*d at the8￿K￿nt FYepakJ net ofany Irade diso)unts due.
Page 7
continued...

8RIGHTWATER RESEARCH
OT
S TO THE FINANCIAL STATEMENTS- continued
FOR THE YÉAR ENDED 28
EBRLJAR
2025
ACCOUNTING POUCIES- contlnued
Cash at bank and In hand
Cash at ballk ar￿ In hand Indudès e8sh *¥J $l￿-t8[M ￿￿K1 irNgStmgnt8 wilh a 8horf rnaturity
of three monlhs or18ss Irom Iha date ola(ywI%lK￿ or cg8ning of lh8 d8POSit or similar account.
Flnan¢lal Instruments
Thè charity only has finandal assels and Naialllles ola thalquaNfy a5 baslc finandal
Instruments. 8aslc finandal uislruments are lrrili• fecognlsed al trans8dk)n value SLtb5equanlly
measured at Iheif selllemenl vauo.
OTHER TRADING ACTlVtTIES
2￿25
2024
Rechar08 forthemk
992
NET INCOMEIIEXPENDITUREI
Nel IncxJmellexpendlluT81 h stated after ¢tsgiWty&Jtlngl.'
2025
2024
DepreLlaUon. a86el8
15,987
124,512
TRUSTEES. REMUNERATION AND BENEFITS
There were no Irus18es' rem￿arat￿ bthffts &x ts year 28 Fetwry 2025 nor fr
Ihe year ended 29 February 2024.
Tru8t•o8' •xp8n88•
Thwe were no trustees, expens￿ pakl hr tho year •nd8d 28 2025 nor for lh• yèar ond$d
29 February 2024.
COMPARATIVES FOR THE STATEMENT OF FINANCIAL ACTWITIES
Unresldcted
fund
INCOME AND ENDOVIMENTS FROM
Donallon8 a￿1 ￿arJe
98,189
Other Ir8din9 arjmi
Totsl
99.181
EXPENDITURE ON
Charitable actlvltle8
General
208,613
Other
1,410
Totsl
210,023
NET INCOMEIIEXPENDITUREJ
1110.8421
P488
ntinued...

RIGHTWATER RESEARCH
S TO THE FINANCIAL STATEMENTS- contlnuè
FOR THE YEAR ENDED 28 FEBRUARY 2025
COMPARATIVES FOR THE STATEMENT OF FINANCIAL ACTIVITIES- ¢onllnued
Unrestricled
fund
RECONCILIATION OF FUNDS
Total fund$ forward
151,￿9
TOTAL FUNDS CARRIED FORWARO
40,727
TANGIBLE FIXED AsseTS
Pknl and
machinery
COST
Al 1 Marth 2024 and 28 Februwy 2025
240.382
DEPRECIATION
Al 1 March 2024
Charg8 fory
229,199
15,987
Al 28 Fèbruary 2025
245.186
NET BOOK VALUE
Al 28 Ftslxuary 2025
1.196
Al 29 F8t*uary 2024
17.163
DeBTORS: AMOUNTS FALLING DUE WITHIN ONE YEAR
2025
2024
Trodé d•btors
1.568
CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE bYITHIN ONE YEAR
2025
2024
other creditors
Accrued expenses
1.422
1.380
2.131
1.380
Page 9
t￿tinu&d...

BRIGHTWATER RESEARCH
IQIE￿￿ FINANCIAL STATEMENTS- eontlnu•d
FOR THE YEAR ENDED 28 FEBRUARL2025
MOVEMENT IN FUNOS
Net
Al
28.2.25
Al 1.3.24
tn fvThJs
Unro8trl¢ted lund8
General fund
40.n7
129,892)
10,835
TOTAL FUNDS
40,727
129.8921
10,835
Nel movemenl in funds. ￿luded In th8 abow ar8 as lolknvs..
In¢x)mlng
Resourc95
r•s(NJrL*S exp8nded
Movemenl
In funds
Unreatrlctgd fund•
General lund
(89.8921
P9.8921
TOTAL FUNDS
(89.8¥21
(29.8V21
CompaYatlvo8 for movem•nt In lund8
Net
m0Ven￿nI
funds
At 1.3.23
29.2.24
Unre8trl¢tod fund•
General fund
151.569
(110.8421
40,727
TOTAL FUNDS
151.589
(110.8421
40,727
comparat￿ not mov¢menl kn fiTh18, ha￿jed kn th8 are as Idlcws..
R6sourcas Mov*rn8nl
res¢yJrces 8xpond•d
in lunds
Unr••trlct•d fund#
G8nwal luThJ
99,181
I210,￿23> 1110,8421
TOTAL FUNDS
a.181
(210.0231
1110,8421
PwJ8 10
nliwed...

BRIGHTWATER RESEARCH
NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS- conlllluod
R TH.E.YEAR ENDED 28
EBRUA
Y 202S
MOVEMENT IN FUNDS- contlnued
A Current year 12 mnlhs and wicff year 12 monlhs cmitW￿￿ pNit•)n ￿ as ftAlrM&
Net
movement
in funds
At
28.2.25
At 1.3.23
Unrestrldèd lunda
G8neral lund
151,
1140,734)
10,835
TOTAL FUNDS
151.569
1140.734)
10.835
A current y&8r 12 months ald pth year 12 monlhs txffitxned n81 moNpmenl in lunds, incathd In Ihg
above arg as fokns..
Inthng
r•S￿rceS
Resources
expended
Movement
in funds
Unr•strlct•d fund•
General lund
159.181
(299.9151
1140,7341
TOTAL FUNDS
159,181
1299,9151
1140,7341
10. RELATED PARTY DISCLOSURES
During tha y•af, Ihè d￿rty rac￿d don81k￿$ frcffl Tn￿te8$ lolalling W.(IXI. (2024: £14.0￿1.
Thè tharily pakl £3,221 12024.. É9,8021 duriThJ the year lo Pathway Inlerrnediales Ltd for the purchajo
of lab rnalerials and su￿Contracted r6search staff. Tha charily also re(*ived £32912024.. £9921 from
Palhway Inlernediates Ltd in r81alion to chamicals & ￿Search maiertal recharged bac& to Pathway
Intermediales. Mr E YouThJm8n. Twslee. Is a dtreclcw ol Pathway Inlemiedlales Ltd.